32 C
Ho Chi Minh City
Thứ Bảy, Tháng Sáu 25, 2022

Berlin không đặt khoản vay lãi suất âm trong ba mươi năm


Các nhà đầu tư đã tránh xa trái phiếu dài hạn mang lại ít hơn 0% do Đức phát hành trong tuần này. Nhưng các chuyên gia không thấy bất kỳ lý do để lo lắng.

qua Đăng hôm nay lúc 08:32

Thời gian để Đọc 3 phút.

Tại Bundesbank, Frankfurt, vào tháng Năm.
Tại Bundesbank, Frankfurt, vào tháng Năm. BORIS ROESSLER / AFP

Đó là một thế giới đầu tiên trên thị trường tài chính: Thứ Tư, ngày 21 tháng 8, Đức đã phát hành nợ với lãi suất âm trong hơn ba mươi năm – chưa từng thấy đối với trái phiếu dài hạn như vậy.

Trong bối cảnh lãi suất rất thấp và lạm phát chậm chạp trong khu vực đồng euro, chi phí cho các khoản vay mười năm của Đức đã chuyển sang lãnh thổ tiêu cực vào đầu tháng Năm. Đây cũng là trường hợp ở Pháp kể từ tháng Bảy. Nhưng trái phiếu dài hạn tiếp tục cho thấy lợi nhuận tích cực. Cơ quan Tài chính, nơi quản lý nợ của Berlin, đã tạo ra cảm giác bằng cách thông báo, vào đầu tuần, việc bán 2 tỷ euro chứng khoán dài hạn cho thấy lợi suất thấp hơn 0%.

"Chúng tôi đang trải qua giai đoạn bi quan kinh tế, điều này làm cho các khoản đầu tư trái phiếu dài hạn trở nên hấp dẫn hơn", Jens Boysen-Hogrefe, nhà kinh tế tại Viện IfW, Kiel giải thích. Và nhờ vào một tiên đề nổi tiếng của thị trường tài chính, ngay khi giá trị của trái phiếu tăng lên, sản lượng của họ giảm một cách máy móc – và ngược lại. "Một sự trở lại tiêu cực trên một chân trời cho đến nay, nó biểu thị một sự bi quan rất sâu sắc và theo thời gian. "

Một điểm rất tệ cho Berlin

Bài viết dành riêng cho thuê bao của chúng tôi Đọc thêm Ở Đức, "một cuộc suy thoái kỹ thuật là hoàn toàn có thể"

Nhưng mặc dù nhu cầu vay vốn cao, vấn đề trái phiếu trong tuần này đã biến thành một thất bại. Chỉ 869 triệu euro đã được bán, nhà phát hành Đức cho biết. 1,1 tỷ EUR còn lại vẫn nằm trong tay Bundesbank. Ngân hàng trung ương Đức sẽ bán nó sau này trên thị trường trái phiếu. "So với chương trình tháng trước, nhu cầu đã sụp đổCarsten Roemained, chiến lược gia thị trường tài chính tại Fidelity International, nói. Tỷ lệ bảo lãnh phát hành giảm từ 0,86 xuống khoảng 0,4: giảm một nửa. "

Đó là một điểm rất tệ cho Berlin. Nợ của Đức, được coi là an toàn, là nơi trú ẩn an toàn và thường tìm thấy người mua mà không gặp khó khăn, đặc biệt là khi có những lo lắng về nền kinh tế toàn cầu. Chứng khoán được bán đấu giá hôm thứ Tư có lợi suất trung bình – 0,11%, có nghĩa là các nhà đầu tư đã đăng ký vào vấn đề này đồng ý trả Kho bạc Đức để cho vay tiền trong thời gian ba mươi năm. Không có gì đáng ngạc nhiên, những trái phiếu này đã không bị xé toạc như bánh, ngay cả khi có người mua tiềm năng. "Đối với một nhà đầu tư chuyên nghiệp, có thể đáng để nắm giữ các chứng khoán này trong một khoảng thời gian giới hạn để đa dạng hóa và bảo đảm danh mục đầu tư của bạn"Roemained nói.

Một yếu tố quan trọng khác cần được tính đến là chính sách tiền tệ mà Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) theo đuổi trong những tháng tới. "Các nhà đầu tư tin rằng ECB sẽ kích hoạt lại chương trình trái phiếu có chủ quyền châu Âu, điều này sẽ làm tăng nhu cầu", Markus Demary, một chuyên gia về thị trường tài chính tại Viện kinh tế IW ở Cologne nói. "Các nhà đầu tư hiện đang mua trái phiếu để bán lại với giá cao hơn. "

Chạy rỗng của nền kinh tế Đức

Trong khi nền kinh tế Đức đang trải qua thời kỳ suy thoái và có thể bước vào thời kỳ suy thoái trong năm nay, Berlin vẫn yên tâm về sức khỏe tài chính của mình. "Kết quả của vấn đề trái phiếu phản ánh tình hình thị trường tại thời điểm này, Frank-Paul Weber, phát ngôn viên của Bộ Tài chính Đức cho biết. Chúng tôi không lường trước bất kỳ vấn đề nào với việc bán các khối lượng còn lại sau đó. "

Đây là một phân tích được chia sẻ bởi ông Boysen-Hogrefe: "Trái phiếu ba mươi năm là chứng khoán bất thường với tính thanh khoản thấp. Nếu trái phiếu mười năm hết rắc rối, sẽ có lý do để lo lắng. " Tình hình ngân sách của Berlin vẫn còn tuyệt vời, nhà kinh tế nói.

Và mặc dù trong lịch sử lãi suất thấp, Đức vẫn cam kết với chính sách hủy bỏ. "Chúng tôi có thể đáp ứng các nghĩa vụ của mình mà không cần phải dùng đến khoản nợ mới", Olaf Scholz, bộ trưởng tài chính, nhấn mạnh vào tuần trước.



Nguồn LeMonde

Bài viết liên quan

BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây
This site is protected by reCAPTCHA and the Google Privacy Policy and Terms of Service apply.

Bài viết mới nhất

Kết nối với chúng tôi

333Thành viênThích
259Người theo dõiTheo dõi