Ca sĩ-Son time – Súng quản lý Elliott cho SoftBank | Kinh doanh

0
34

Nhà đầu tư hoạt động muốn tập đoàn công nghệ Nhật Bản cải tổ. Chúc may mắn

Ngày 12 tháng 2 năm 2020

BOSSES MOST sợ hãi Elliott Management, một quỹ phòng hộ của nhà hoạt động người Mỹ có chiến thuật là chủ tịch chấn thương của một công ty mục tiêu Đức từng được mô tả là một kẻ khủng bố tinh thần. Sau khi tin tức rò rỉ vào ngày 6 tháng 2 rằng Elliott đã lấy 3% cổ phần, trị giá hơn 2,5 tỷ đô la, trong SoftBank Group, một tập đoàn viễn thông và công nghệ Nhật Bản, người sáng lập lòe loẹt của nó, Masayoshi Son, dường như ít bị xáo trộn. Khi ông trình bày kết quả của SoftBank vào ngày 12 tháng 2, ông Sơn tự nhận là một người biết ơn vì một nhà đầu tư nổi tiếng như vậy đã tham gia với chúng tôi như một người bạn. Anh ấy có lý do để chào đón. Giá cổ phiếu của SoftBank không giảm 7% trước thông tin về cổ phần của Elliott.

Trọng tâm chính của Elliott, tại SoftBank là Quỹ Tầm nhìn, chi nhánh đầu tư công nghệ trị giá 99 tỷ đô la của ông Son. Mặc dù SoftBank, cổ phần của quỹ chỉ chiếm 13% hoặc hơn tổng tài sản của nhóm, nhưng chiếc xe này đang gây ra một cuộc khủng hoảng niềm tin. Năm ngoái, việc xử lý WeWork của họ đã dẫn đến việc đánh cắp danh sách công ty làm ăn thua lỗ, sau đó là một khoản cứu trợ tốn kém. Đó là khi Elliott bắt đầu xây dựng cổ phần của mình một cách nghiêm túc.


Kết quả của nhóm cũng thất vọng. Quỹ Tầm nhìn đã mất 2 tỷ đô la trong quý vừa qua, tốt hơn so với khoản lỗ 8,9 tỷ đô la trong ba tháng trước nhưng tồi tệ hơn nhiều so với thị trường dự kiến. Nhìn chung, SoftBank chỉ đạt 24 triệu đô la lợi nhuận hoạt động. Trong tháng này, một khoản đầu tư của Vision Fund, một công ty khởi nghiệp thương mại điện tử từ San Francisco có tên Brandless đã nhận được khoảng 100 triệu đô la từ ông Sơn hai năm trước, đã trở thành công ty đầu tiên trong danh mục đầu tư. Một chút tin tốt lành đã đến vào ngày 11 tháng 2 khi một thẩm phán người Mỹ chấp thuận việc mua lại Sprint trị giá 26 tỷ đô la, một nhà điều hành di động thuộc sở hữu đa số của SoftBank, bởi T-Mobile, một đối thủ cạnh tranh. Việc sáp nhập sẽ cho phép SoftBank xóa khoảng 40 tỷ đô la nợ Sprint. Cổ phiếu SoftBank sâu tăng 12% vào ngày hôm sau.

Thậm chí, điều đó còn để lại giá trị thị trường vững chắc, ở mức ¥ 11trn (109 tỷ đô la), thấp hơn nhiều so với những gì tài sản của nó sẽ ngụ ý. Nó sở hữu cổ phần trị giá 270 tỷ đô la trong các công ty niêm yết lớn (Alibaba, Sprint và công ty viễn thông Nhật Bản) và các công ty chưa niêm yết như Arm, một công ty thiết kế chip của Anh. SoftBank đang giao dịch với mức chiết khấu so với giá trị hợp lý khoảng 60% sau khi hạch toán nợ. Để thu hẹp khoảng cách, ông chủ của Elliott, Paul Singer, đang thúc giục công ty mua lại 20 tỷ đô la cổ phiếu của mình và để cải thiện quản trị công ty.

Một sự mua lại có khả năng sau khi thỏa thuận Sprint hoàn tất, Chris Lane của Bernstein, một nhà môi giới cho biết. SoftBank có thể sẽ bổ sung các giám đốc độc lập tại cuộc họp cổ đông vào tháng 6; nó hiện có hai. Ông Son có thể không triển khai Quỹ Tầm nhìn thứ hai trị giá 108 tỷ đô la, sau khi rõ ràng rằng những rắc rối ban đầu đã khiến các nhà đầu tư tổ chức lớn bỏ rơi. Thay vào đó, SoftBank có thể sử dụng một quỹ cầu nhỏ để tiếp tục đầu tư, ông Sơn cho biết vào ngày 12/2.

Elliott muốn SoftBank thành lập một ủy ban hội đồng quản trị mới để hướng dẫn các khoản đầu tư của Vision Fund, mà đôi khi ông Son đã chỉ đạo mà ít quan tâm đến sự phản đối của các đồng nghiệp. Ông Singer thậm chí có thể kích động để quỹ giảm kích thước theo thời gian.

Nếu cổ phiếu của SoftBank, tiếp tục tăng giá trị, Elliott có thể chỉ cần rút tiền và thoát. Điều đó sẽ dễ dàng hơn việc buộc ông Son mạnh mẽ, người sở hữu khoảng một phần tư SoftBank, phải cải tổ. Nhưng Mr Singer không có khả năng rời đi mà không thử một số chiến tranh tâm lý đặc trưng của mình.

Sử dụng lại nội dung nàyDự án ủy thác



Nguồn The Economist


BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây

Comment moderation is enabled. Your comment may take some time to appear.