Chiến lược đầu tư gồm 4 phần cho sự cố thị trường chứng khoán sau coronavirus: JPM

0
0
Chiến lược đầu tư gồm 4 phần cho sự cố thị trường chứng khoán sau coronavirus: JPM

Cái chết của truyền thống 60-40 danh mục đầu tư có thể đã được phóng đại rất nhiều trước năm nay – nhưng JPMorgan hiện cho biết cuộc khủng hoảng coronavirus đã chấm dứt chúng mãi mãi.

Sự phân chia 60-40 giữa cổ phiếu và trái phiếu chính phủ là phân bổ cổ điển được khuyến nghị cho các nhà đầu tư dài hạn như một cách đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ. Trái phiếu đóng vai trò như một sự dằn vặt cho rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu, trong khi việc tiếp xúc với cổ phiếu mang lại lợi nhuận vượt trội.

Theo một tính toán của JPMorgan, một nhà đầu tư đã giữ mức chia 60-40 này trong 45 năm qua và tái cân bằng hàng năm sẽ có được lợi nhuận gộp hàng năm là 10%. Nhưng công ty ước tính lợi nhuận sẽ là 3,5% trong thập kỷ tới và khuyến nghị các nhà đầu tư xoay quanh các mô hình phân bổ tài sản mới.

“Chúng tôi nghĩ rằng các nhà đầu tư nên giảm đáng kể việc nắm giữ trái phiếu” an toàn “,” Jan Loeys, chiến lược gia dài hạn toàn cầu của JPMorgan, cho biết trong một lưu ý gần đây. Để tránh nghi ngờ, những trái phiếu đó bao gồm Treasurys của Hoa Kỳ, đây là khoản đầu tư an toàn nhất.

JPMorgan không đơn độc trong việc thúc giục các nhà đầu tư giảm phân bổ vào trái phiếu. BlackRock cho biết gần đây triển vọng giữa năm rằng nó cắt giảm phân bổ cho trái phiếu có chủ quyền trong danh mục đầu tư chiến lược.

Đối với Loeys, trái phiếu bán phá giá là một khuyến nghị kịp thời vì lợi suất có thể vẫn ở gần mức 0 trong một khoảng thời gian dài. Họ đã suy giảm trong 40 năm qua; các 10 năm ở mức 0,69% vào thứ Hai từ 3% một thập kỷ trước. Và sau đó vào năm 2020, cuộc khủng hoảng coronavirus xuất phát từ lĩnh vực bên trái và gây ra một cuộc suy thoái sâu sắc rằng tất cả các ngân hàng trung ương được bảo đảm sẽ giữ lãi suất ở mức thấp miễn là cần thiết.

Do đó, lợi suất trái phiếu thấp hơn đã làm tăng lợi nhuận vượt mức mà các nhà đầu tư có thể nhận được bằng cách thêm các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tín dụng doanh nghiệp vào danh mục đầu tư của họ thay vì trái phiếu – còn được gọi là rủi ro. Điều này ngụ ý các nhà đầu tư bám vào mô hình 60-40 có thể bị lỗ hai phần: lợi nhuận thấp hơn từ trái phiếu và ít đệm hơn khi tài sản rủi ro bán hết.

Trên cơ sở này, Loeys khuyến nghị các nhà đầu tư mua vào các giống lai: các tài sản đứng trước rủi ro và an toàn bằng cách cung cấp lợi nhuận giống như chứng khoán hoặc bảo vệ giống như trái phiếu. Ông đặc biệt nhấn mạnh bốn:

Loeys tiếp tục mổ xẻ khuyến nghị lai của mình cho hai bộ nhà đầu tư.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, những người có thể cảm nhận được sự biến động ngắn hạn trong các tài sản rủi ro, ông đã tư vấn một danh mục đầu tư hoàn toàn loại bỏ trái phiếu và giảm tiếp xúc với cổ phiếu. Cuối cùng, nó sẽ bao gồm 60% giống lai và 40% cổ phiếu. Ông ước tính lợi nhuận hàng năm dài hạn 5% cho danh mục mô hình này so với 3,5% cho mô hình 60-40 truyền thống.

Thứ hai, các nhà đầu tư không muốn cắt giảm đáng kể mức độ tiếp xúc với cổ phiếu nên xem xét việc chia 20-40-40 trong trái phiếu, giống lai và cổ phiếu. Danh mục đầu tư này đã dự kiến ​​lợi nhuận 4% – thấp hơn mức đã nói ở trên. Mặc dù mức chênh lệch không cao hơn đáng kể so với mức lãi suất dự kiến ​​là 60 – 40%, nhưng nó sẽ tăng lên sau nhiều năm, Loeys nói.



Nguồn BusinessInsider

BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây