Mua và nắm giữ một danh mục đầu tư đa dạng của Hoa Kỳ cổ phiếu đã được chứng minh là một chiến lược đầu tư dài hạn đáng gờm.
Chiến thuật này không phải là lĩnh vực độc quyền của các quỹ giao dịch trao đổi và các chiến lược thụ động khác. Nhiều quản lý quỹ tích cực cũng tự hào về việc xây dựng luận văn cho các công ty cụ thể và bảo vệ niềm tin của họ ngay cả trong các vụ tai nạn thị trường tồi tệ nhất.
Nhưng nếu có cách nào để làm tốt hơn nữa thì sao? Trở nên hung hăng khi những người khác không làm gì là một thế mạnh chính của T. Rowe Giá Quỹ đầu tư tăng trưởng tập trung toàn cầu, theo David Eiswert, người quản lý của nó và Laurence Taylor, chuyên gia danh mục đầu tư của nó.
Quỹ 55 triệu đô la có tỷ lệ doanh thu cao 112% theo Morningstar, cho thấy rằng có rất nhiều của phong trào trong và ngoài vị trí.
Theo Taylor, thực tế này – thường vẫy như một cờ đỏ cho các nhà đầu tư bán lẻ– đã tạo ra sự khác biệt giữa việc là một quỹ trung bình và một quỹ vượt trội so với hầu hết các đồng nghiệp của nó. Quỹ tăng trưởng của họ đã rơi vào phần trăm thứ 98 của vũ trụ trong năm năm qua, dữ liệu của Bloomberg cho thấy, ngay cả sau một đợt tăng giá lớn trong các cổ phiếu tăng trưởng liên quan đến giá trị trong cùng một khung thời gian.
"Thêm giá trị thông qua giao dịch là điều mà khách hàng của bạn không thể tự làm được", Eiswert nói với Business Insider qua điện thoại.
Ông nói tiếp: "Một sai lầm mà các nhà đầu tư bán lẻ mắc phải là họ bị quá mức hoặc họ quá chán nản. Chúng tôi thực sự sử dụng thị trường theo hướng có lợi cho chúng tôi."
Bán khi người khác đang mua
Nói cách khác, anh ta đang cố gắng làm điều ngược lại với những gì các nhà đầu tư bán lẻ sẽ làm theo bản năng.
Lấy Alibaba, ví dụ, đây là lần nắm giữ lớn thứ sáu của quỹ tính đến ngày 31 tháng 3. Đây không phải là lần nắm giữ top 10 vào mùa xuân năm ngoái, khi cổ phiếu đang tăng lên mức cao nhất mọi thời đại. Thay vì mua nhiều hơn trên đường lên, Eiswert đã bất chấp động lực và giảm vị trí của mình xuống còn khoảng 1% cổ phần của quỹ.
Quyết định đó đã giúp tránh những tổn thất xảy ra sau đó: Cổ phiếu đã đạt đỉnh cao kỷ lục vào tháng 6, sau đó giảm mạnh tới 30% trong quý IV khi các nhà đầu tư lo lắng về cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung. Trong bối cảnh bán tháo này, và khi các nhà đầu tư khác vội vã thoát ra, quỹ đã nạp đủ số cổ phiếu để đưa nó vào top 10. Alibaba đã tăng 41% từ mức thấp trong tháng 12.
"Công việc của chúng tôi là nhận ra khi thị trường đã đi quá xa", Eiswert nói.
Ngay cả với sự bùng nổ của các quỹ giao dịch trao đổi hứa hẹn gần như mọi thứ mà một người quản lý tích cực có thể cung cấp – từ các yếu tố như chất lượng đến phòng ngừa rủi ro danh mục đầu tư– Eiswert nói rằng các nhà quản lý quỹ như mình vẫn có lợi thế để tạo ra sự vượt trội.
Chiến lược của Eiswert
Chiến lược của ông là tập trung vào việc tìm hiểu sâu sắc về các công ty có bảng cân đối kế toán mạnh có thể cải thiện lợi nhuận trong tương lai của họ ngay cả trong nền kinh tế tăng trưởng thấp. Một công ty phù hợp với hồ sơ này là Khoa học chính xác, mà làm cho một xét nghiệm sàng lọc ung thư ruột kết tại nhà. Nó cung cấp một giải pháp thuận tiện cho một sản phẩm sẽ cần thiết bất kể môi trường kinh tế, Taylor nói.
Quỹ cũng tìm kiếm các công ty mà các nhà phân tích quá bi quan – có nghĩa là họ có thể dễ dàng đánh bại kỳ vọng thu nhập.
Cuối cùng, Eiswert tìm kiếm các công ty kinh doanh với mức định giá hợp lý. Điều này không chỉ có nghĩa là tỷ lệ giá trên thu nhập thấp, bởi vì các cổ phiếu tăng trưởng cũng cần được xem xét cho dòng tiền và lợi nhuận miễn phí của họ.
Taylor đã đưa ra ví dụ về Facebook, giao dịch ở mức 85 lần thu nhập của nó ngay sau khi công khai. Hiện tại, nó đang giao dịch với mức P / E 'hợp lý hơn' khoảng 25 – sau khi tăng gần 400% mà các nhà đầu tư nghĩ rằng nó được định giá quá cao đã bỏ lỡ.
Trong một số trường hợp, chiến lược của Eiswert có nghĩa là mua các tên tăng trưởng phổ biến như Bảng chữ cái, Nắm giữ lớn nhất của Eiswert, và Netflix. Nhưng vào thời điểm khác, nó dẫn quỹ của mình vào các công ty khó hiểu hơn như Bản chất, một công ty Thụy Điển sản xuất giấy vệ sinh và các sản phẩm vệ sinh cá nhân khác.
Nguồn Business Insider