Giải quyết vấn đề ‘vốn chủ sở hữu đã chết’ với lịch trình đấu thầu người sáng lập dài hơn – TechCrunch

0
20
Giải quyết vấn đề ‘vốn chủ sở hữu đã chết’ với lịch trình đấu thầu người sáng lập dài hơn – TechCrunch

Lịch trình bốn năm mà công ty khởi nghiệp điển hình sử dụng ngày nay là một vấn đề đang chờ xảy ra. Nếu một người sáng lập bỏ việc một hoặc hai năm trước ngưỡng cuối cùng, họ vẫn sở hữu một thị phần lớn trong bảng giới hạn thông qua nhiều vòng tiếp theo. Người sáng lập sắp ra đi có thể coi điều đó là công bằng, nhưng (những) người sáng lập còn lại là những người bổ sung thêm giá trị – và sự phẫn nộ không phải là vấn đề duy nhất.

“Chi phí cơ hội của vốn chủ sở hữu chết là tài năng và vốn,” Jake Jolis của Matrix Partners giải thích trong một bài đăng dành cho chúng tôi trong tuần này. “Bồi thường nhân tài và huy động vốn là hai việc (duy nhất) bạn có thể sử dụng vốn chủ sở hữu của công ty khởi nghiệp và bạn cần làm cả hai để công ty của bạn phát triển lớn mạnh. Nếu bạn muốn xây dựng một doanh nghiệp lớn, con đường phía trước vẫn còn dài và đầy gió, và bạn sẽ cần mọi người giúp đỡ. Nếu đối thủ cạnh tranh của bạn không có vốn chủ sở hữu đã chết, bạn đang phải cạnh tranh với một điểm chấp theo đúng nghĩa đen.

Thay vào đó, ông lập luận rằng những người sáng lập mới bắt đầu nên cân nhắc việc tăng gấp đôi lịch trình tranh cử lên tám năm hoặc lâu hơn. Trong một ví dụ mà anh ấy đưa ra, một người sáng lập rời đi sau hai năm rưỡi với kế hoạch 4 năm có thể nhận được 22% cổ phần của công ty ngay cả sau một vòng tài trợ mới lớn, việc tạo ra một nhóm quyền chọn cổ phiếu cho nhân viên, v.v. cổ phần dành cho việc thuê cấp đồng sáng lập thay thế. Theo kế hoạch 8 năm, con số đó sẽ chỉ là 11% và sẽ còn nhiều hơn nữa để thu hút các nhà đồng sáng lập mới.

Các bài viết đầy đủ trên Extra Crunch, nhưng tôi đang bao gồm nhiều phần chính hơn ở đây với giá trị rộng rãi:

Với những rủi ro vẫn còn ở phía trước của doanh nghiệp, mức bồi thường này thường công bằng hơn nhiều trên quan điểm tạo ra giá trị. Với vốn chủ sở hữu ít hơn trên bảng vốn hóa, công ty khởi nghiệp vẫn hấp dẫn trong mắt các nhà đầu tư mạo hiểm và có vị trí tốt để thu hút sự thay thế đồng sáng lập mạnh mẽ để đưa công ty phát triển. Giải pháp thay thế có thể làm tê liệt công ty và ngay cả người đồng sáng lập B cũng sẽ không hài lòng khi sở hữu một phần trăm lớn hơn 0. Mặc dù tốt hơn là bạn nên làm điều đó khi bạn thành lập công ty, nhưng một đơn vị đồng sáng lập cũng có thể kéo dài thời gian yêu thích của họ sau này. Yêu cầu chính là tất cả những người đồng sáng lập tin rằng đó là lợi ích tốt nhất của họ và đồng ý với nó. Hầu hết những người sáng lập lặp lại mà tôi đã nói chuyện đều đồng ý rằng bốn năm là quá ngắn. Cá nhân tôi, nếu tôi thành lập một công ty khác, tôi sẽ chọn một cái gì đó giống như tám. Bạn chắc chắn không cần. Bạn có thể quyết định bốn hoặc sáu là tốt hơn cho đơn vị đồng sáng lập và công ty của bạn.

Một suy nghĩ cuối cùng, từ những năm đồng sáng lập khởi nghiệp của tôi. Người đồng sáng lập sắp ra đi vẫn muốn thấy công ty thành công lớn nhất có thể để tối đa hóa giá trị cổ phần của chính họ. Trên con đường dốc giữa thất bại và thành công trong lĩnh vực kinh doanh này, yêu cầu lâu hơn là một cách hiệu quả để giúp công ty mang lại nhiều lợi nhuận nhất cho họ sau những ngày đầu làm việc chăm chỉ.

Tín dụng hình ảnh: FirstMark

Tại sao một công ty VC giai đoạn đầu thành công lại tham gia vào các SPAC ngay bây giờ

Amish Jani của FirstMark Capital nói với Connie Loizos rằng SPAC là một sự phát triển thú vị cho bất kỳ nhà đầu tư nào, nhà nước hay tư nhân. Thật vậy, công ty của anh ấy từ trước đến nay tập trung vào việc viết séc giai đoạn đầu, vì vậy lúc đầu hơi chói tai khi thấy FirstMark Horizon Acquisition SPAC huy động được 360 triệu đô la và ra ngoài tìm kiếm con kỳ lân phù hợp. Nhưng anh ấy giải thích tất cả khá tốt trong một cuộc phỏng vấn mở rộng tuần này:

TC: Tại sao lại là SPAC? Có công bằng khi nói đó là một con đường tắt dẫn đến một thị trường đại chúng nóng bỏng, trong thời điểm mà không ai biết rõ khi nào thị trường có thể thay đổi?

AJ: Có một vài chủ đề khác nhau đang kết hợp với nhau. Tôi nghĩ điều đầu tiên là khả năng [SPACs] làm việc và thực sự tốt. [Our portfolio company] DraftKings [reverse-merged into a SPAC] và đã làm một [private investment in a public equity deal]; đó là một giao dịch khá phức tạp và họ đã sử dụng điều này để công khai, và cổ phiếu đã hoạt động rất tốt.

Song song, [privately held companies] trong vòng năm hoặc sáu năm qua có thể huy động được số vốn lớn, và điều đó đang đẩy lùi thời hạn [to going public] khá cơ bản. [Now there are] giá trị hàng chục tỷ đô la trên thị trường tư nhân và [at the same time] một cơ hội để ra công chúng và tạo dựng niềm tin với các cổ đông đại chúng và tận dụng các nhịp điệu tăng trưởng sớm.

Ông tiếp tục giải thích lý do tại sao thị trường công cộng có khả năng tiếp tục nóng đối với các SPAC phù hợp trong tương lai.

AJ: Tôi nghĩ có một chút hiểu lầm là ý tưởng này cho rằng hầu hết các nhà đầu tư trên thị trường đại chúng muốn trở thành tiền nóng hoặc tiền nhanh. Có rất nhiều nhà đầu tư quan tâm đến việc trở thành một phần trong hành trình của công ty và những người đã thất vọng vì họ đã bị đóng băng không thể tiếp cận các công ty này vì họ đã ở tư nhân lâu hơn. Vì vậy, các nhà đầu tư của chúng tôi là một số [limited partners], nhưng phần lớn là các quỹ dài hạn, các nhà quản lý đầu tư thay thế và những người thực sự hào hứng với công nghệ như một người không thích lâu dài và muốn được liên kết với thế hệ công ty mang tính biểu tượng tiếp theo này.

Kiểm tra toàn bộ điều trên TechCrunch.

Peter Reinhardt Phân đoạnDSC00311

SaaS tiếp tục bùng nổ với việc tài trợ Databricks, Mua lại phân khúc

Có lẽ Phân đoạn sẽ sớm được công khai, nhưng thay vào đó Twilio đã kiếm được 3,2 tỷ đô la trong tuần này. Công cụ quản lý dữ liệu phổ biến hiện sẽ là một phần của bộ sản phẩm giao tiếp khách hàng ngày càng mở rộng của Twilio. Có lẽ đó là một dấu hiệu khác của một giai đoạn hợp nhất đang nắm giữ trong lĩnh vực này, sau sự bùng nổ Tiền Cambri của các công ty khởi nghiệp SaaS trong thập kỷ qua? Alex Wilhelm đào sâu vào tài chính của thỏa thuận cho Extra Crunch và bỏ đi vì nghĩ rằng thỏa thuận này không quá đắt – trên thực tế, anh ấy nghĩ rằng Segment có thể trụ được thêm một chút nữa, đặc biệt là khi xem xét sự nhân lên của giá cổ phiếu Twilio trong năm nay.

Databricks, trong khi đó, đã phát triển từ một nền tảng phân tích dữ liệu nguồn mở, vốn đã phải vật lộn để tạo ra doanh thu với tốc độ 350 triệu đô la. Theo một cuộc phỏng vấn mà Alex đã làm cho EC với giám đốc điều hành Ali Ghodsi, các yếu tố trong sự tăng trưởng này bao gồm sự chuyển hướng tập trung vào mã độc quyền nhiều hơn, khách hàng lớn và các tính năng phức tạp. Hiện công ty đang nhắm đến việc IPO vào năm tới.

Và thị trường IPO, vốn đã trầm lắng hơn một chút trong tuần này thì sao? Alex chấm điểm thư cho từng công ty trong số 18 công ty công nghệ đáng chú ý nhất đã được niêm yết công khai trong năm nay và quan sát thấy rằng hầu hết chúng đang tiếp tục ở trong vùng khả quan so với giá ban đầu của chúng.

Tín dụng hình ảnh: Brent Franson cho Paystack

Cảnh khởi nghiệp Nigeria thoát khỏi đầu nguồn với thỏa thuận Paystack

Lagos đã xây dựng một bối cảnh khởi nghiệp địa phương mạnh mẽ trong nhiều năm, và tuần này đã chuyển thành một chiến thắng có thể đánh dấu một kỷ nguyên mới cho thành phố, quốc gia và hơn thế nữa. Stripe đã đồng ý mua lại nhà cung cấp dịch vụ thanh toán Paystack trong một thỏa thuận mà Ingrid Lunden nghe được trị giá hơn 200 triệu đô la. Với mục tiêu của riêng Stripe là IPO lớn, Paystack đã sẵn sàng để tạo ra lợi nhuận liên tục cho công ty và các nhà đầu tư của nó, cũng như cung cấp cho Nigeria một thế hệ nhà đầu tư mới, những người sáng lập và nhân viên có tay nghề cao, những người có liên kết chặt chẽ với Thung lũng Silicon và các đổi mới khác các trung tâm.

Một trung tâm khởi nghiệp chỉ cần một hoặc hai thỏa thuận phù hợp để thay đổi mọi thứ. Những độc giả chú ý khi Google mua YouTube gần như chính xác 14 năm trước, ngày nay sẽ nhớ lại sự gia tăng sau đó trong các khoản tài trợ, thành lập, mua lại và hoạt động tổng thể của ngành công nghiệp internet tiêu dùng đã giúp bối cảnh internet ở Thung lũng Silicon trở lại như cũ (và giúp trang web này cũng có tên trên bản đồ). Stripe cho biết họ đang lên kế hoạch mở rộng toàn cầu hơn có thể bao gồm các giao dịch bổ sung như thế này, vì vậy nhiều thành phố trên khắp thế giới có thể có được khoảnh khắc của họ theo cách này.

Khu vực phát triển thành phố Donau - Vienna, Áo

Khu vực phát triển thành phố Donau – Vienna, Áo

Các công ty khởi nghiệp ở Vienna tìm kiếm cơ hội mới trong thời kỳ đại dịch

Trong cuộc khảo sát các nhà đầu tư châu Âu tuần này cho Extra Crunch, Mike Butcher đăng ký tại Vienna, Áo, gần đây đã kiểm đếm mức tăng trưởng trong hoạt động khởi nghiệp địa phương. Đây là Eva Ahr của Capital 300, tập trung vào các khoản đầu tư của Đức và Trung Đông Âu, về tác động của đại dịch đối với các thị trường địa phương:

Y học từ xa, giáo dục trực tuyến đã được đẩy mạnh. Chúng tôi nhận thấy một sự thay đổi mà nếu không sẽ phải mất nhiều năm, đặc biệt là trong khu vực nói tiếng Đức tương đối bảo thủ. Như đã đề cập trước đây, các giải pháp sức khỏe tâm thần, tuyển dụng và sử dụng từ xa là một số cơ hội được COVID-19 nhấn mạnh. Các công ty bị phơi bày nhiều là những công ty đã phục vụ lâu dài cho các công ty, thương gia nhỏ và doanh nghiệp địa phương đã đóng cửa hoặc có lưu lượng truy cập ít hơn nhiều trong những tháng qua và do đó rất nhạy cảm về cơ sở chi phí của họ, ngừng cung cấp các dịch vụ không 110% thiết yếu.

Mike cũng đang làm một cuộc khảo sát ở Lisbon và chúng tôi muốn nghe ý kiến ​​từ bất kỳ nhà đầu tư nào tập trung vào thành phố và Bồ Đào Nha nói chung.

Xung quanh TechCrunch

Thảo luận về việc tách nhóm VC ở giai đoạn đầu với Sarah Leary & John Vrionis của Unusual Ventures

Trong tuần

TechCrunch:

Nếu ngành quảng cáo coi trọng tính minh bạch, hãy tạo nguồn mở SDK của chúng tôi

Thung lũng Silicon đen của Brazil có thể là trung tâm của sự đổi mới ở Mỹ Latinh

Hàn Quốc thúc đẩy chất bán dẫn AI khi nhu cầu toàn cầu tăng lên

Sự cần thiết phải có sự công bằng thực sự trong bù đắp vốn

Những hạn chế nhập cư mới nhất của Trump là tin xấu đối với người lao động Mỹ

Thêm Crunch:

COVID-19 và cuộc suy thoái dẫn đến tác động như thế nào đến các nhà sáng lập nữ

Những người sáng lập công ty khởi nghiệp thành lập ngôi nhà của hacker để tái tạo sức mạnh tổng hợp ở Thung lũng Silicon

Alex Latsis của Brighteye Ventures đàm phán về việc cấp vốn cho edtech châu Âu vào năm 2020

Sophie thân mến: Tôi đến với visa B-1, sau đó COVID-19 đã xảy ra. Làm thế nào tôi có thể ở lại?

IPhone 12 cho chúng ta biết gì về tình trạng của ngành công nghiệp điện thoại thông minh vào năm 2020

#EquityPod

Của Alex:

Xin chào và chào mừng trở lại Công bằng, Podcast tập trung vào đầu tư mạo hiểm của TechCrunch (bây giờ trên Twitter!), nơi chúng tôi giải nén các con số đằng sau các tiêu đề.

Cả đoàn đã trở lại ngày hôm nay, với NatashaDannyTôi tập hợp lại để phân tích những gì thực sự là một vụ nổ tin tức. Rất nhiều công ty khởi nghiệp đang tăng lên. Rất nhiều VC đang tăng. Và một số kỳ lân đang bắn để ra mắt công chúng. Còn rất nhiều điều để vượt qua, nhưng chúng tôi ở đây để bắt kịp bạn.

Đây là những gì chúng tôi đã tham gia:

Và với điều đó, chúng tôi sẽ nghỉ cho đến sáng thứ Hai. Trò chuyện sớm và giữ an toàn.

Vốn chủ sở hữu giảm vào thứ Hai hàng tuần lúc 7:00 sáng theo giờ PDT và chiều thứ Năm nhanh nhất có thể, vì vậy hãy đăng ký với chúng tôi trên Apple Podcast, U ám, Spotify và tất cả các phôi.





Nguồn TechCrunch

BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây