Giấy xanh – Các công ty đang buộc các khoản vay của họ vào các biện pháp làm việc thiện | Tài chính và kinh tế

0
27

Ngày 15 tháng 2 năm 2020

EARLIER Tháng này WSP, một công ty tư vấn cỡ trung của Canada, tuyên bố rằng họ đã sửa đổi các điều khoản của khoản vay 1,2 tỷ đô la. Điều làm cho nó bất thường là lãi suất bản lề khi đạt ba mục tiêu. Công ty muốn giảm phát thải khí nhà kính từ hoạt động của mình, tăng doanh thu từ các nguồn xanh, như năng lượng tái tạo và nâng cao tỷ lệ phụ nữ trong quản lý. Đối với mọi mục tiêu mà nó đáp ứng (hoặc bỏ lỡ), các khoản thanh toán lãi của nó sẽ giảm (hoặc tăng) theo số tiền đã đặt.

Các khoản vay liên kết bền vững như vậy đang bùng nổ. Khoản vay đầu tiên được thực hiện vào năm 2017; hai năm sau, phát hành đã tăng lên 122 tỷ đô la, theo BloombergNEF, một công ty tư vấn năng lượng. Bây giờ họ chiếm một phần tư phát hành nợ bền vững (chiếm khoảng 1% phát hành nợ toàn cầu). Đó là ít hơn trái phiếu xanh, ràng buộc tiền thu được từ các vấn đề trái phiếu để đầu tư vào các dự án thân thiện với môi trường. Nhưng các khoản vay mới được đưa ra nhanh chóng.

Các khoản vay liên kết bền vững không được liên kết với các dự án cụ thể. Người vay chỉ đơn giản nhận được phần thưởng (hoặc bị phạt) dựa trên hiệu suất của họ đối với một số biện pháp môi trường, xã hội và quản trị (ESG). Số liệu xanh, chẳng hạn như lượng khí thải carbon, là phổ biến.

Sự linh hoạt về cách chi tiêu tiền giải thích lý do tại sao các khoản vay rất phổ biến. Quan hệ công chúng tốt là một lý do khác. Nhiều công ty trong các ngành công nghiệp đổ lỗi cho thế giới các bệnh nhân đã phát hành các khoản vay. Nhà phát hành lớn nhất vào năm ngoái là Shell, một đại gia dầu mỏ, với 10 tỷ đô la liên quan đến việc giảm lượng khí thải carbon. Những người vay khác bao gồm chuỗi thức ăn nhanh và các hãng hàng không. Lãi suất có thể được giảm xuống khoảng 0,05-0,1 điểm phần trăm cho hành vi tốt.


Cũng như nhiều hình thức tài chính bền vững, greenwashing là một vấn đề đáng lo ngại. Một vấn đề tiềm năng là dữ liệu mà sự thay đổi trong chi phí đi vay phụ thuộc. Mike Wilkins của S & P Global, một cơ quan xếp hạng tín dụng, nói rằng việc sử dụng các số liệu tự báo cáo là một mối quan tâm. Một lựa chọn khác là dựa vào điểm ESG được tính toán bởi các công ty dữ liệu chuyên gia và một số công ty xếp hạng tín dụng. Hàng chục khoản vay dựa trên những điều này. Nhưng những người đánh giá ESG sử dụng các phương pháp mờ đục và hiếm khi đồng ý về việc công ty nào bền vững.

Ngay cả với dữ liệu đáng tin cậy, không rõ các mục tiêu tham vọng như thế nào. Nhiều tổ chức phát hành không công khai các mục tiêu chính xác của họ, thường được đập bỏ với những người cho vay. Một số công ty đã bắt đầu hỏi liệu các mục tiêu ESG trước đó của họ có đủ điều kiện cho họ vay tiền rẻ hơn không, Dan Shurey, thuộc ING, một ngân hàng cho biết. Nhiều người mong đợi rằng các cơ quan quản lý cuối cùng sẽ thiết lập các tiêu chuẩn.

Ý tưởng đã lan sang thị trường trái phiếu. Vào tháng 9, Enel, một công ty năng lượng của Ý, đã phát hành trái phiếu liên kết bền vững đầu tiên. Nếu nó không tăng tỷ lệ năng lượng tái tạo trong tổng công suất phát điện từ 46% hiện nay lên 55% vào năm 2021, lãi suất sẽ tăng từ 2,7% lên 2,9%.

Các nhà đầu tư quan tâm. Việc cung cấp trái phiếu Enel sườn đã được đăng ký gần gấp ba lần. Một vấn đề trái phiếu tương tự vào tháng tới của công ty thậm chí còn phổ biến hơn. Cả các nhà đầu tư tổ chức lớn và các nhà đầu tư nhỏ hơn, tập trung vào tính bền vững đang tham gia. Cho vay liên kết cung cấp cho họ một cách để thêm vào danh mục ESG của họ và đánh bóng thông tin đăng nhập xanh của họ. Và nếu công ty không đạt được mục tiêu, họ sẽ kiếm được nhiều tiền hơn trong cuộc mặc cả. ■

Bài viết này đã xuất hiện trong phần Tài chính và kinh tế của phiên bản in dưới tiêu đề “Giấy xanh”

Sử dụng lại nội dung nàyDự án ủy thác



Nguồn The Economist


BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây

Comment moderation is enabled. Your comment may take some time to appear.