Một VC giai đoạn đầu chia sẻ lời khuyên của mình để tránh các bảng hạn ‘độc hại’

0
0
Một VC giai đoạn đầu chia sẻ lời khuyên của mình để tránh các bảng hạn ‘độc hại’

Các điều khoản vẫn còn để đàm phán miễn là các nhà sáng lập sẵn sàng từ bỏ các định giá lấy tiêu đề trong vài năm qua.

Theo ông Russ Wilcox, đối tác tại Pillar VC có trụ sở tại Boston, sự mất cân bằng quyền lực do suy thoái kinh tế gây ra khai quật một số thực hành mạo hiểm “không lành mạnh”. Người sáng lập là mong muốn tài trợ để giữ cho các công ty của họ hoạt động, và một số nhà đầu tư sẵn sàng tận dụng lợi thế của đòn bẩy sau nhiều năm trao cho người sáng lập mặt trăng và sau đó là một số. Cùng nhau, đó là một công thức cho thảm họa nếu những người sáng lập không đủ hiểu biết để nhét nó vào chồi, Wilcox nói.

“Nhân vật thể hiện trong một cuộc khủng hoảng, và tôi đã quan sát thấy một số nhà đầu tư bắt đầu đưa ra những câu hỏi thái quá trong bảng thuật ngữ đưa ra tình huống”, Wilcox nói với Business Insider. “Đó là một khoảnh khắc khi mọi người có cơ hội và sẽ thể hiện màu sắc của họ.”

Trở thành một nhà đầu tư cơ hội theo truyền thống là một điểm bán hàng cho các công ty VC, báo hiệu rằng một công ty sẵn sàng ủng hộ một công ty khởi nghiệp đầy triển vọng ngay cả khi nó không phù hợp với luận điểm đầu tư của mình. Nhưng trong môi trường kinh tế hiện nay, Wilcox nói, một VC “cơ hội” có thể có ý nghĩa cay độc hơn, cho thấy một tư duy của một số nhà đầu tư nhấn mạnh lợi thế của họ trên các bảng hạn.

Để chắc chắn, Wilcox nói, đây là thời điểm khó khăn để đầu tư vào các công ty mới khởi nghiệp, từ cả hai phía của bảng.

Nhiều nhà đầu tư của VC mới bắt đầu ngẩng cao đầu một lần nữa sau sự hỗn loạn của coronavirus. Khi họ săn lùng các giao dịch mới, các VC vật lộn với một thách thức mới: làm thế nào để ngành công nghiệp được xây dựng trên mạng và kỹ năng cá nhân dịch sang một thế giới xa xôi?

“Câu hỏi là, bạn có thể đầu tư vào một nhà sáng lập mà bạn chưa từng gặp trực tiếp không?” Wilcox nói. “Các nhà đầu tư đang cố gắng tìm ra cách kinh doanh, điều này khó khăn hơn ở giai đoạn đầu bởi vì ở giai đoạn sau, bạn chỉ nhìn vào tài chính. Ở giai đoạn trước, đó chỉ là một cái bắt tay.”

“Công việc của bạn là lấy tiền mặt bạn cần để thực hiện kế hoạch của mình”

Các sự không chắc chắn và rủi ro cố hữu Wilcox cho biết liên quan đến việc đầu tư vào số tiền cho một người hoàn toàn xa lạ là một phần thúc đẩy các nhà đầu tư cơ hội và định giá miệng núi lửa, Wilcox nói. Hai điều kiện vẫn có thể thương lượng, định giá và các điều khoản của chính thỏa thuận, phải cân bằng để các nhà sáng lập có được một sự thay đổi công bằng trong dài hạn.

“Tôi không tin những người sáng lập nên lo lắng về việc định giá và đó là từ một anh chàng đã trải qua nhiều vòng mạo hiểm với tư cách là người sáng lập và nhà đầu tư,” Wilcox nói. “Bạn sẽ huy động tiền một vài lần trong suốt cuộc đời của công ty để nó tự giải quyết. Công việc của bạn là lấy tiền mặt bạn cần để thực hiện kế hoạch của mình vì không có tiền sẽ tạo ra hoặc phá vỡ công ty của bạn.”

Trong nhiều năm qua, các VC tại Thung lũng Silicon và hơn thế nữa đã phục vụ cho các nhà sáng lập với các điều khoản đặc biệt cho các giao dịch thưởng cho họ quyền kiểm soát công ty vượt trội bất kể có bao nhiêu nhà đầu tư trên bảng giới hạn. Đó là một thỏa thuận chiến thắng cho phép các nhà sáng lập điều hành chương trình và các nhà đầu tư rút tiền. Hiện tại, các nhà đầu tư đang suy nghĩ lại liệu những điều khoản đó có hữu ích trong một thế giới có rủi ro vô cùng lớn hơn so với vài tháng trước.

Để đăng nhập vào một định giá cao vào tháng 6 năm 2020, các nhà đầu tư sẽ bổ sung các điều khoản cho thỏa thuận cho phép họ ra lệnh cho công ty hoạt động như thế nào để bảo vệ tốt hơn khoản đầu tư của họ, Wilcox nói. Điều đó có thể bao gồm làm loãng quyền sở hữu của người sáng lập công ty hoặc bao gồm các quyền pro rata quan trọng, còn được gọi là thỏa thuận cho phép nhà đầu tư tái đầu tư một tỷ lệ phần trăm cụ thể của vòng sau. Cả hai chiến thuật này đều giúp củng cố một người hoặc công ty là người ra quyết định duy nhất cho tương lai của công ty.

“Trong môi trường hiện tại, thanh cao hơn vì khó tăng tiền mặt ngay bây giờ”, Wilcox nói. “Trước đây, bạn có thể kết thúc với hai bảng hạn và bạn có thể chọn thứ tốt nhất, nhưng bây giờ bạn có thể có một tờ, vì vậy bạn có một quyết định khó khăn. Tôi khuyên các nhà sáng lập nên sẵn sàng giảm giá và không muốn bẻ cong các điều khoản. “

Ở mức định giá thấp hơn, các nhà đầu tư có thể sẵn sàng để cho người sáng lập kiểm soát công ty lớn hơn vì cổ phần thấp hơn, Wilcox nói. Đó là cách dễ nhất để vượt qua những điều khoản này, mà Wilcox liên tục gọi là “độc hại”.

“Vào cuối ngày, nếu bạn xây dựng một doanh nghiệp tuyệt vời, nó sẽ có khả năng tài chính, vì vậy nếu bạn muốn được tài trợ, hãy xây dựng một doanh nghiệp tốt,” Wilcox nói.



Nguồn BusinessInsider

BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây