Sự hồi sinh của ECM: Tại sao các công ty bán mức cổ phiếu kỷ lục trong tháng 5

0
14
Sự hồi sinh của ECM: Tại sao các công ty bán mức cổ phiếu kỷ lục trong tháng 5

Vào tháng 3 và tháng 4, các công ty Mỹ đã lập các hồ sơ dự phòng để phát hành nợ cấp đầu tư, khi các công ty tràn ngập thị trường trái phiếu để tăng tiền mặt trong khi đại dịch coronavirus làm giảm doanh thu của họ.

Trong khi doanh số trái phiếu doanh nghiệp Mỹ đã đạt mức cao lịch sử – họ đạt 1 nghìn tỷ đô la trong năm nay, tốc độ nhanh nhất để đạt được cột mốc hàng năm đó – IPO và doanh số bán cổ phiếu của công ty khác đã bị thu hẹp giữa lúc jolts của biến động thị trường và kinh tế không chắc chắn.

Nhưng kịch bản đã lật trong tháng Năm, và bây giờ thị trường vốn cổ phần đang phá vỡ kỷ lục. Tại Mỹ, các dịch vụ ECM trong tháng này đạt 72 tỷ đô la, mức kiểm kê hàng tháng cao nhất trong lịch sử, theo Dealogic, vượt qua tháng 12 năm 2009, khi các megabanks bị khủng hoảng như Citigroup và Bank of America tăng hàng chục tỷ trong các đợt chào bán cổ phiếu tiếp theo.

Lần này, các ngân hàng đang giúp phần còn lại của công ty Mỹ vượt qua khủng hoảng, làm tăng hàng tỷ lệ phí trong quá trình này.

Dữ liệu từ Dealogic cho thấy sự gia tăng về khối lượng ECM.

Dealogic

Bán cổ phiếu thứ cấp đã được nóng. Vào giữa tháng 5, PNC đã huy động được hơn 13 tỷ đô la sau khi bán bộ đệm của cổ phiếu BlackRock, một cổ phần mà nó đã nắm giữ trong 25 năm. Tuần này dược sĩ khổng lồ Sanofi bán cổ phần lớn của nó trong Regeneron Dược phẩm với giá gần 12 tỷ đô la.

Cũng đã có một kỷ lục 21 tỷ đô la vốn cổ phần chuyển đổi được phát hành. Danaher ban hành một Khối cổ phiếu chuyển đổi ưu đãi 1,25 tỷ USD vào đầu tháng 5, và một vài tuần sau đó, chuỗi cửa hàng tạp hóa Albertsons đã bán 1,75 tỷ đô la vốn cổ phần chuyển đổi cho một nhóm các nhà đầu tư do Apollo lãnh đạo.

Đã có hơn một chục giao dịch chứng khoán trị giá ít nhất 1 tỷ đô la, theo Dealogic.

“Những gì chúng ta đã thấy sự chuyển đổi sang tăng vốn cơ hội nhiều hơn cho các công ty đang hoạt động tốt trong môi trường này”, Kristin DeClark, người đứng đầu US ECM tại Barclays, cho biết trong một hội đồng giao dịch tuần này do Reuters Breakingview tổ chức. “Hoặc họ là những người hưởng lợi ròng hoặc giá cổ phiếu của họ cao hơn mọi người có thể mong đợi trong môi trường hiện tại.”

Kristin DeClark

Kristin DeClark, người đứng đầu ECM Hoa Kỳ tại Barclays.

ngân hàng Deutsche

Những gì đã thay đổi?

Các thị trường vốn, ban đầu bị bắt giữ vào tháng 3 trong bối cảnh lo ngại về sự bùng phát Covid-19, đã bị kích thích bởi sự kích thích của chính phủ và cam kết của Cục Dự trữ Liên bang nhằm ngăn chặn thị trường trái phiếu.

Nhìn chung, các công ty đã theo đuổi thanh khoản và dự trữ vốn để đảm bảo họ có thể sống sót sau các doanh thu đáng kể trong vòng 12 đến 18 tháng tới.

Ban đầu, điều này đã gây ra cơn lũ phát hành nợ – các công ty không muốn bán cổ phần của mình khi giá rẻ, cũng như khi thị trường nảy lên như những quả bóng pin.

Nhưng các nhân viên ngân hàng nói rằng có những dấu hiệu của sự mệt mỏi của các nhà đầu tư trên mặt trận đó và môi trường bán vốn cổ phần dễ mến hơn rất nhiều so với vài tháng trước.

Các chiến lược gia tín dụng của Bank of America dự kiến ​​phát hành nợ IG sẽ giảm trong tháng 6 tới khoảng 100 tỷ đến 120 tỷ đô la, và sau đó chỉ còn 200 tỷ đến 300 tỷ đô la trong nửa cuối năm nay.

“Hiện tại, tôi nghĩ rằng rất nhiều đợt phát hành đã diễn ra và hiện đã được thay thế bởi thị trường vốn cổ phần,” Leon Kalvaria, chủ tịch của Tập đoàn khách hàng tổ chức tại Citi, cho biết tại hội đồng giao dịch.

Trong khi sự biến động vẫn còn tăng cao, những cú sốc kỷ lục trong tháng 3 đã tan biến và thậm chí giữa lúc có thất nghiệp, S & P 500 đã phục hồi được một số khoản lỗ và chỉ còn hơn 6% trong năm nay.

“Khi bạn nói chuyện với một số nhà đầu tư tổ chức tốt nhất và hàng đầu, lý do thực sự khiến thị trường giao dịch như ngày nay, bất chấp sự biến động, bất chấp tình trạng thất nghiệp như ngày nay, là vì bạn không thể thiếu điều này thị trường với lượng kích thích chưa từng có đang đến, “DeClark nói.

Dealogic Có thể ECM khối lượng

Dealogic

Trong môi trường này, một số công ty dự trữ tiền mặt để đảm bảo tuổi thọ, trong khi những công ty khác đang tăng vốn để giảm đòn bẩy trong trường hợp suy thoái khác, DeClark nói, cung cấp sự linh hoạt hơn và bảo vệ chống lại kịch bản giảm doanh thu đột ngột không gây nguy hiểm cho các giao ước cho vay .

Các công ty ít bị ảnh hưởng bởi đại dịch cũng đang gây quỹ để vùi dập những cơ hội chiến lược tiềm năng phát sinh, hoặc đẩy mạnh tăng trưởng trong khi các đối thủ cạnh tranh đang liếm vết thương.

Nó đã phát triển vượt ra ngoài các động thái củng cố bảng cân đối – như Bán Carnival 8% cổ phần đến quỹ tài sản có chủ quyền của Saudi vào cuối tháng 3 – và “hướng tới các IPO thực sự hoạt động trên thị trường hiện tại”, Kalvaria nói.

Warner Music Group, công bố IPO vào tháng 2 trước khi đại dịch xảy ra tại Hoa Kỳ, là tiến về phía trước với chào bán công khai của nó, có thể định giá công ty ở mức hơn 13 tỷ đô la. Công ty đặt mục tiêu huy động 1,8 tỷ đô la và bắt đầu giao dịch vào ngày 3 tháng 6, và đã thu hút được sự quan tâm từ các nhà đầu tư bao gồm cả gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc Tencent.

Albertsons có thiết kế ra mắt một roadshow IPO càng sớm càng tốt trong tháng tới.

Hoạt động thị trường vốn kỷ lục đã mang lại lợi ích cho các ngân hàng trên Phố Wall. Họ đã gặt hái một “khoản phí” với hơn 1,7 tỷ đô la phí từ hoạt động ECM vào tháng 5, theo Dealogic, chỉ đứng sau tháng 3 năm 2000.

Giám đốc điều hành của Bank of America Brian Moynihan cho biết tại một hội nghị tài chính ảo vào thứ Tư rằng phí ngân hàng đầu tư tại BofA đang theo dõi ở mức cao hơn khoảng 10% trong quý so với năm ngoái.

JPMorgan Chase đang hướng tới mức tăng hơn 15%, JPMorgan Chase COO và giám đốc ngân hàng đầu tư Daniel Pinto cho biết tại cùng một hội nghị.



Nguồn BusinessInsider

BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây