Tại sao các nhà đầu tư cá cược với các trung tâm mua sắm?

0
31

Intu Milton KeynesBản quyền hình ảnh
                 những hình ảnh đẹp

Trong khi những rắc rối phải đối mặt với các tên bán lẻ nổi tiếng trên Đường cao tốc của Vương quốc Anh đã được công bố nhiều, thì hoàn cảnh của chủ nhà đã nhận được ít sự chú ý hơn.

Tuy nhiên, hai trong số các chủ nhà bán lẻ lớn nhất của Vương quốc Anh đã chứng kiến ​​tổng cộng 573 triệu bảng đã xóa sạch giá trị cổ phiếu của họ trong năm nay.

Hammerson và Intu, sở hữu các trung tâm mua sắm khổng lồ, đã bị thu nhập cho thuê của họ bị siết chặt khi các cửa hàng cố gắng chia sẻ một số khó khăn mà họ đang cảm thấy. Một số nhà đầu tư đang chạy trốn và những người khác đang đặt cược chống lại họ.

Vào thứ Sáu, Hammerson tuyên bố họ đã bán bảy công viên bán lẻ của mình khi rút lui khỏi khu vực này. Trong khi đó, Intu – công ty sở hữu trung tâm mua sắm Lakeside ở Essex, Metrocentre ở Gateshead và Trung tâm Trafford ở Manchester – được cho là đang tìm cách tăng lên tới 1 tỷ bảng để củng cố tài chính.


Hammerson và Intu là hai cổ phiếu bất động sản được đặt cược nhiều nhất ở Anh bởi các nhà đầu tư, theo một báo cáo của Công báo Estates. Các nhà đầu tư sử dụng một phương pháp gọi là bán khống để kiếm lợi nhuận từ việc giảm giá cổ phiếu.

Các nhà đầu tư bán cổ phiếu của một công ty, đặt cược họ có thể mua lại với giá thấp hơn và giữ chênh lệch.

Cổ phiếu của Hammerson, công ty sở hữu Bullring ở Birmingham, đã mất hơn một phần tư giá trị kể từ đầu năm. Giá cổ phiếu của Intu đã giảm hơn 56%.

Nicholas Hyett, một nhà phân tích vốn cổ phần cao cấp tại Hargreaves Lansdown, nói rằng những thay đổi trong lĩnh vực bán lẻ đã ảnh hưởng đến một số chủ nhà nhiều hơn những người khác.

“Kể từ Giáng sinh, giá cổ phiếu đã thực sự giảm giá trị của Hammerson. Đây là một quá trình dần dần trong năm năm nhưng mùa thu gần đây có thể phải làm với thực tế là rất nhiều hợp đồng thuê đã được đưa ra để đổi mới và các cửa hàng High Street là đàm phán lại những điều này một cách tích cực. ”

Trước đây, ông nói, các cửa hàng thường ký hợp đồng 10 năm, nhưng gần đây những hợp đồng thuê này có xu hướng kéo dài 5 năm. Điều nguy hiểm cho chủ nhà là, nếu họ không nhượng bộ trước nhu cầu của các nhà bán lẻ và giữ giá thuê cao, họ sẽ thấy người thuê nhà của họ rời khỏi doanh nghiệp, để lại các cửa hàng trống.

“Bây giờ Debenhams và House of Fraser đang hồi tưởng lại, điều đó có nghĩa là các cửa hàng còn lại có một vị thế mạnh để đàm phán lại,” ông Hyett nói.

“Mặc dù những nơi có giá trị cao như Westfield đang hoạt động tốt, nhưng thật khó chịu trong những ngày này nếu bạn sở hữu một trung tâm mua sắm hạng hai. Bạn sẽ phải vật lộn để không mất người thuê nhà và phải làm như vậy – bạn sẽ phải cắt giảm tiền thuê nhà, “ông nói.

Lề vắt

Mua sắm trực tuyến và việc thiếu giá trị tài sản đang gia tăng đã ảnh hưởng đến chủ nhà, những người giờ đây không chỉ phải cắt giảm tiền thuê mà còn giúp người thuê nhà với các cửa hàng tân trang lại.

Ví dụ, khi Next báo cáo kết quả nửa năm của mình vào tháng 7 năm ngoái, họ cho biết một số hợp đồng thuê đã được đưa ra để đổi mới. Gã khổng lồ High Street cho biết họ đã tìm cách đàm phán lại 37 hợp đồng thuê, với mức giảm tiền thuê trung bình là 28%.

Bản quyền hình ảnh
                 Địa lý

Chú thích hình ảnh
                
                    Lakeside là một trong những trung tâm của Intu

Mức giảm trung bình 28% tiền thuê là con số chính xác mà đại lý bất động sản Savills đã thấy trên toàn ngành.

Các thỏa thuận được gọi là Thỏa thuận tự nguyện của Công ty (CVA) đã giảm giá cho các nhà bán lẻ và khả năng trả nợ của họ trong thời gian dài hơn, nhưng họ đã rất khó khăn với chủ nhà.

“Chủ nhà đã rất linh hoạt. Họ đang làm mọi thứ có thể để giữ các nhà bán lẻ”, Mat Oakley, người đứng đầu nghiên cứu thương mại và bất động sản tại Savills nói.

“[Retailers on the] High Street đã thấy lợi nhuận của họ bị siết chặt và một trong những điều dễ làm nhất trong tình huống này là cắt giảm chi phí tài sản. “

Giảm giá

Các chuyên gia trong Thành phố nói rằng vị trí chủ nhà ở Vương quốc Anh và giá cổ phiếu giảm sẽ tạo cơ hội cho các loại nhà đầu tư khác nhau, chẳng hạn như các quỹ bất động sản mạnh hơn và các công ty cổ phần tư nhân.

Nhà phân tích bán lẻ Nick Bubb chỉ ra rằng danh mục tài sản của Hammerson đã được bán với mức chiết khấu cao cho một quỹ có trụ sở tại Paris, Orion Capital Management, cũng được đầu tư rất nhiều vào Intu Properties.

“Chúng tôi mong muốn Hammerson giải thích vào tuần tới tại sao phần còn lại của danh mục đầu tư không nên được giảm giá trị tài sản 22%”, ông Bubb nói trong một lưu ý. Hammerson sẽ báo cáo kết quả cả năm vào thứ ba.

Bản quyền hình ảnh
                 Võng

Chú thích hình ảnh
                
                    Hammerson sở hữu trung tâm mua sắm Bullring của Birmingham

Intu cũng phải đối mặt với một vài tuần lớn. Công ty cho biết họ có kế hoạch cung cấp chi tiết về việc tăng vốn chủ sở hữu theo kế hoạch khi công bố kết quả cả năm, dự kiến ​​vào ngày 5 tháng 3.

Cổ phiếu của Intu đã tăng vào thứ Hai sau một Báo cáo chủ nhật rằng họ đã nói chuyện với công ty bất động sản Hồng Kông Liên kết về việc giúp đỡ với thỏa thuận này.

Công ty đã chịu đựng một rô hai năm. Một vụ sáp nhập thất bại với Hammerson vào năm 2018 đã được theo sau bởi một nỗ lực bị bỏ rơi để đưa công ty riêng tư bởi giám đốc điều hành của công ty, John Whittaker.

Intu từ chối bình luận. Hammerson đã không trả lời email yêu cầu bình luận.



Nguồn BBC

BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây

Comment moderation is enabled. Your comment may take some time to appear.