MITTELSTAND, xuất khẩu và tiết kiệm, tất cả đều là vấn đề của niềm tự hào dân tộc Đức. Nhờ họ, Đức đã điều hành thặng dư tài khoản vãng lai lớn nhất thế giới kể từ năm 2016, năm ngoái chỉ khoảng 300 tỷ đô la (7,3% GDP). Dấu hiệu này cho thấy nó tiết kiệm nhiều hơn so với đầu tư tại nhà và bán ra nước ngoài nhiều hơn nhập khẩu, đã thu được sự ủng hộ của Tổng thống Donald Trump, người muốn Teutons tiết kiệm để mua hàng Mỹ.
IMF từ lâu đã vung tay vào glut tiết kiệm. Đầu tháng này, trong báo cáo thường niên về sự mất cân bằng toàn cầu, nó đã lặp lại một cảnh báo rằng thặng dư tài khoản vãng lai của Đức là mạnh về cơ bản hơn là được bảo đảm bởi các nguyên tắc kinh tế, thêm rằng chính phủ nên chi nhiều hơn để giúp giảm bớt. Trong một bài báo riêng, nó đưa ra bằng chứng cho thấy thặng dư tài khoản vãng lai ngày càng tăng đi kèm với sự gia tăng bất bình đẳng thu nhập và tài sản (xem biểu đồ). Các liên kết, nó nói, là lợi nhuận cao của công ty.
Bước sang thiên niên kỷ, xuất khẩu Đức Đức đã cất cánh, khi các nền kinh tế mới nổi đang phát triển nhanh chóng bắt đầu mua số lượng lớn hàng hóa sản xuất có giá trị gia tăng cao. Điều đó, cùng với các chính sách của chính phủ khuyến khích hạn chế tiền lương và các phúc lợi phúc lợi khắt khe hơn, đã giúp thúc đẩy lợi nhuận. Nhưng thành công của công ty đó đã không làm được gì cho các hộ nghèo vì sự phân phối của cải rất bất bình đẳng.
Đức là một trong những quốc gia bất bình đẳng nhất trong câu lạc bộ OECD của hầu hết các quốc gia giàu có. Một phần mười hộ gia đình giàu có nhất sở hữu 60% tài sản ròng. Hộ gia đình trung bình có khối tài sản ròng là 61.000 euro (68.000 đô la), nhiều hơn một chút so với Cực trung bình, nhưng ít hơn so với trung bình của Hy Lạp và hơn một phần ba dưới mức trung bình cho khu vực đồng euro. Sự so sánh có thể quá khắc nghiệt, vì nó không bao gồm sự giàu có lương hưu, có khả năng lớn ở Đức. Nhưng nó phản ánh thực tế rằng người Đức nghèo hơn ít có khả năng sở hữu nhà hoặc cổ phần.
Sự giàu có của công ty Đức có xu hướng được giữ trong gia đình. Nó có tương đối ít công ty niêm yết: 60% tài sản của công ty thuộc về các công ty thuộc sở hữu tư nhân. Nhiều người là gia đình. Ngay cả trong số những người được niêm yết công khai, hai phần ba là do gia đình kiểm soát và các cổ đông kiểm soát nắm giữ cổ phần lớn hơn so với những người ở Anh, Thụy Điển. Điều này để lại ít vốn chủ sở hữu cho người ngoài.
Lợi nhuận cao hơn, do đó, có nghĩa là thu nhập vốn cao hơn cho những người đã giàu. IMF cho rằng sự gia tăng lợi nhuận cùng với sự bất bình đẳng giàu có cao giải thích khoảng một nửa sự gia tăng bất bình đẳng thu nhập ở Đức từ năm 2000 đến năm 2015. Một dấu hiệu cho thấy mức độ ít có lợi hơn cho một miếng bánh kinh tế nhỏ hơn là chi tiêu hộ gia đình giảm giai đoạn đó như là một phần của GDP. Người giàu có xu hướng dành một phần thu nhập nhỏ hơn so với người nghèo. Các ông trùm người Đức cũng tiết kiệm hơn so với các đồng nghiệp của họ ở nơi khác. Mặc dù chính quyền Đức có xu hướng đổ lỗi cho một xã hội già cỗi vì tỷ lệ tiết kiệm cao, nhưng thủ phạm thực sự dường như là moguls của Mittelstand.
Hệ thống thuế của Đức rất ít để chống lại những xu hướng này. Doanh thu từ thuế tài sản tương đối thấp và giảm. Cải cách năm 2009 đã loại trừ sự giàu có của doanh nghiệp khỏi thuế thừa kế. Khi tài sản tích lũy, tỷ lệ thu nhập chảy vào người giàu tăng lên, bất bình đẳng ngày càng mở rộng.
Các quan chức chính phủ nói rằng một số trong những xu hướng này đang đảo ngược. Thị trường lao động đã thắt chặt, cho phép tiền lương tăng và lợi nhuận giảm. Nhưng IMF cho rằng để thu nhập hộ gia đình dùng một lần để lấy lại GDP năm 2005, tăng trưởng tiền lương sẽ phải vượt xa mức tăng trưởng GDP danh nghĩa 1,5 điểm phần trăm trong thập kỷ tới.
Chính sách có thể đẩy nhanh mọi thứ: giảm thuế cho các hộ gia đình có thu nhập thấp để giảm sự tập trung thu nhập, và cải cách thuế tài sản và thừa kế để giảm sự tập trung của cải. Nhưng điều đó có nghĩa là nhận ra rằng một mô hình kinh tế được ca ngợi nhiều đang cần sửa chữa.
Nguồn The Economist