Vốn chủ sở hữu tư nhân – Liệu covid-19 có thể ngăn chặn sự gia tăng của vốn cổ phần tư nhân ở châu Âu? | Tài chính & kinh tế

0
14
Vốn chủ sở hữu tư nhân – Liệu covid-19 có thể ngăn chặn sự gia tăng của vốn cổ phần tư nhân ở châu Âu? | Tài chính & kinh tế

CÂU HỎI THƯỜNG GẶP Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, chúng tôi đã dành tất cả sức lực của mình để giải cứu các công ty mà chúng tôi đã sở hữu, ông Julian Huth, ông chủ của Châu Âu của KKR nói. Lần này, công ty cổ phần tư nhân (PE) đã chuẩn bị tốt để tận dụng lợi thế của thiên tai kinh tế, cũng như nhiều đối thủ của nó. Bốn phần năm nhân viên của KKR, đang chăm sóc các công ty trong danh mục đầu tư của mình, bao gồm từ Acciona, một công ty năng lượng tái tạo của Tây Ban Nha, đến Upfield, một nhà sản xuất bơ thực vật Hà Lan. Phần còn lại đang ngủ xung quanh cho cơ hội.

Một số ít các giao dịch diễn ra chủ yếu tập trung vào công nghệ và chăm sóc sức khỏe. Tháng trước, EQT, một công ty PE của Thụy Điển, đã đồng ý tiếp quản Schülke, một nhà sản xuất chất khử trùng của Đức, với giá khoảng 900 triệu euro (tương đương $ 990m). Tuy nhiên, Lukas Schäfer của McKinsey, một chuyên gia tư vấn cho biết.

Không có nhiều dự kiến ​​sẽ xảy ra cho đến tháng Tám. Các công ty sẽ công bố số liệu thu nhập trong quý thứ hai, khi các chính phủ các biện pháp ngăn chặn virus ở mức nghiêm ngặt nhất, làm cho mức độ tàn sát của công ty rõ ràng hơn. Cho đến lúc đó các công ty PE sẽ tập trung vào các khoản đầu tư hiện tại gặp khó khăn nhất của họ. Chẳng hạn, một phần mười danh mục đầu tư toàn cầu của EQT, nằm trong ngành công nghiệp giải trí và du lịch khó khăn.

Mặc dù vậy, ông Huth cho rằng PE phần lớn có thể vượt qua khủng hoảng. Trong một thế giới của lãi suất không đáng kể, nhu cầu đối với tài sản thay thế sẽ tiếp tục tăng lên. Christian Sinding, giám đốc điều hành của EQT, thậm chí nghĩ rằng cuộc khủng hoảng sẽ củng cố ngành công nghiệp, nhờ vào một núi bột khô khô cho phép nó nắm bắt được những món hời (xem bài báo).

Các công ty thuộc sở hữu PE dường như đang sử dụng rất ít viện trợ của chính phủ ở châu Âu. Một số người đang sử dụng các chương trình sa thải, chẳng hạn như Đức, người trả hơn hai phần ba số tiền lương ròng của công nhân làm việc. Nhưng những người khác bị trì hoãn bởi các chuỗi gắn liền với các khoản trợ cấp, chẳng hạn như đảm bảo công việc. Và nhiều người không đủ điều kiện cho các khoản vay được nhà nước hỗ trợ, vì nợ của họ quá cao. Liên minh châu Âu cũng cấm các công ty có lỗ lũy kế vượt quá 50% vốn cổ phần từ việc nhận viện trợ nhà nước. Ngành công nghiệp PE đang vận động Ủy ban châu Âu để nới lỏng quy tắc.

Cuộc khủng hoảng là một thử nghiệm về sức mạnh bền bỉ của PE PE ở lục địa này. Anh từng là thị trường hấp dẫn nhất ở châu Âu, theo Detlef Mackewicz của Mackewicz & Partner, một cố vấn đầu tư, tiếp theo là Scandinavia, Hà Lan và Đức. Về phần mình, người Đức đã từng cảnh giác với PE: một chính trị gia cao cấp đã coi thương hiệu của các quỹ là những người định đoạt tài sản. Nhưng những năm gần đây tâm trạng đã thay đổi. Giá trị của các giao dịch được tiết lộ ở Đức đạt mức cao nhất mọi thời đại là 32 tỷ euro vào năm 2019. Năm nay bắt đầu với một trong những giao dịch PE lớn nhất ở châu Âu: việc mua lại thang máy Thyssenkrupp 17 triệu euro của Advent International và Cinven, hai Các công ty PE.

Với việc Đức dự kiến ​​sẽ phục hồi nhanh hơn các nền kinh tế lớn khác ở châu Âu, có vẻ như nó sẽ giữ được vị thế mới của mình khi thị trường hấp dẫn nhất lục địa. Vào năm 2007 Randolf Rodenstock của Rodenstock, một công ty gia đình làm kính, nói rằng cào cào của anh ta thực sự là ong mật. Các ông chủ ngày nay chỉ có nhiều khả năng chia sẻ tình cảm. ■

Nhà kinh tế hôm nay, hàng ngày của chúng tôi bản tin. Để biết thêm câu chuyện và theo dõi đại dịch của chúng tôi, hãy xem trung tâm coronavirus



Nguồn The Economist

BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây