Phố Wall kết thúc năm 2025 gần mức cao kỷ lục vào thứ Tư, khi định giá công nghệ tăng vọt và hy vọng lãi suất thấp hơn đã giúp thị trường chứng khoán vượt qua một năm bất ổn kinh tế.
Chỉ số S&P 500 chuẩn đã tăng 16,4% trong suốt năm, đóng cửa ở mức 6.845,50 vào đêm giao thừa ở New York, khi các nhà đầu tư phần lớn phớt lờ sự bất ổn địa chính trị và cơn sốt về trí tuệ nhân tạo vẫn tiếp tục.
Nó đã giảm 0,7% trong phiên giao dịch hôm thứ Tư. Các chỉ số toàn cầu khác thậm chí còn có một năm mạnh mẽ hơn. Tại London, FTSE 100 đạt mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ năm 2009, tăng 21,5%.
Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones tăng 13,4% trong năm 2025. Chỉ số Nasdaq Composite tập trung vào công nghệ tăng 20,5%.
Biểu đồ đường hiển thị S&P 500
Kế hoạch mạnh mẽ của Donald Trump nhằm áp đặt thuế quan sâu rộng của Mỹ đối với hàng nhập khẩu từ khắp nơi trên thế giới đã khiến các nhà đầu tư lo sợ vào mùa xuân nhưng nỗi lo lắng sâu sắc đã nhường chỗ cho thái độ hoài nghi cứng đầu xung quanh cái gọi là thương mại “Taco”: Trump Always Chicken Out.
Trong khi Tổng thống Mỹ đã hủy bỏ một số mức thuế để giải quyết những lo ngại về tác động của chúng đối với người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ, thì mức thuế đã tăng lên đến mức tỷ lệ hiệu quả trung bình cao nhất kể từ năm 1935.
Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa lâu nhất trong lịch sử cũng khiến bối cảnh kinh tế bị bao phủ bởi một lớp sương mù nữa, khi lạm phát được giữ vững, tăng trưởng việc làm bị đình trệ và Cục Dự trữ Liên bang cân nhắc các quyết định về lãi suất được nhiều người mong đợi.
Tuy nhiên, thị trường rộng lớn hơn đã được hỗ trợ bởi sự gia tăng bền vững của các cổ phiếu công nghệ, được thúc đẩy bởi sự quan tâm to lớn đến tiềm năng của AI.
Biểu đồ đường hiển thị Nasdaq Composite
Nỗi lo về bong bóng định giá công nghệ đang nổi lên ngày càng lớn. Toàn bộ Nasdaq đã tăng hơn 110% kể từ khi OpenAI giới thiệu ChatGPT vào tháng 11 năm 2022, làm tăng mạnh sự quan tâm xung quanh các khả năng mà AI mang lại.
Tâm điểm của cuộc biểu tình là Nvidia, nhà sản xuất chip hàng đầu, mùa hè này đã trở thành công ty đại chúng đầu tiên trong lịch sử đạt quy mô giá trị thị trường 4 nghìn tỷ USD, trong bối cảnh giá cổ phiếu của hãng tăng vọt. Nó kết thúc năm với mức tăng 34,8%, với mức định giá là 4,55 nghìn tỷ USD.
Biểu đồ thanh hiển thị hiệu suất hàng năm của S&P
S&P 500 – bị thống trị bởi các cổ phiếu công nghệ như Nvidia; Quả táo; Microsoft; Amazon; và Alphabet, chủ sở hữu của Google và YouTube – đã có năm tăng trưởng dương thứ ba liên tiếp vào năm 2025, mặc dù có mức tăng trưởng yếu nhất trong ba năm.
Các nhà phân tích mong đợi rộng rãi giống nhau hơn vào năm 2026, sau khi đưa ra dự báo thị trường tương đối lạc quan cho năm tới.
Một cuộc leo thang xa hơn có thể sẽ làm hài lòng tổng thống. Bất chấp sự phản đối của anh ấyTrump dường như theo dõi thị trường một cách chặt chẽ và thường xuyên coi các cuộc biểu tình mạnh mẽ là bằng chứng về một nền kinh tế mạnh mẽ dưới sự giám sát của ông.
Nhưng nhiều người Mỹ vẫn e ngại về triển vọng kinh tế. Theo một cuộc thăm dò của Harris cho tờ Guardian, số người Mỹ tin rằng an ninh tài chính của họ ngày càng trở nên tồi tệ hơn gấp đôi.
Và sự phục hồi của thị trường chứng khoán đã mang lại lợi ích không tương xứng cho những người giàu có, khiến một số nhà kinh tế phải đề cập đến “nền kinh tế hình chữ K” đang làm sâu sắc thêm sự bất bình đẳng và khiến những người không có danh mục đầu tư cảm thấy bị bỏ lại phía sau.
Nguồn The Guardian