Quỹ sáng lập đã đóng quỹ tăng trưởng trị giá 6 tỷ USD, quỹ tăng trưởng lớn nhất từ trước đến nay, chưa đầy một năm sau khi quỹ tiền thân của nó được chi tiêu trong vòng chưa đầy 12 tháng. Quỹ trị giá 4,6 tỷ USD trước đây chỉ hỗ trợ 7 công ty với mức kiểm tra trung bình là 600 triệu USD, bao gồm 1,25 tỷ USD ở Anthropic và 1 tỷ USD ở Anduril. Tốc độ và quy mô phản ánh một ngành đầu tư mạo hiểm đã chia thành các quỹ lớn cạnh tranh để giành lấy cùng một số công ty AI và mọi công ty khác.
Founders Fund, công ty đầu tư mạo hiểm do Peter Thiel đồng sáng lập, đã đóng quỹ tăng trưởng trị giá 6 tỷ USD vào ngày 1 tháng 5, quỹ tăng trưởng lớn nhất từ trước đến nay và là phương tiện chuyên dụng thứ tư cho giai đoạn cuối. Phần lớn số vốn, 4,5 tỷ USD, đến từ các đối tác hữu hạn bao gồm các quỹ tài sản có chủ quyền. 1,5 tỷ USD còn lại đến từ các đối tác và nhân viên của công ty, bao gồm cả Thiel. Quỹ này được thành lập trong vòng chưa đầy một năm, sự thành công nhanh nhất trong lịch sử hai thập kỷ của công ty, bởi vì tiền thân của nó, quỹ trị giá 4,6 tỷ USD, đã được chi tiêu trong vòng chưa đầy 12 tháng. Quỹ sáng lập đã lên kế hoạch triển khai quỹ trước đó trong vòng hai đến ba năm. Thay vào đó, nó tiếp cận các công ty trước khi họ bắt đầu gây quỹ chính thức, viết một tấm séc trung bình khoảng 600 triệu USD cho bảy công ty. Khoản thay thế trị giá 6 tỷ USD dự kiến sẽ hỗ trợ khoảng một chục công ty khởi nghiệp. Nếu quỹ trước đó có bất kỳ dấu hiệu nào, số tiền đó sẽ không tồn tại lâu như kế hoạch đề xuất.
Séc
Bảng đầu tư của quỹ trước giải thích tốc độ. Quỹ sáng lập đã đầu tư 1,25 tỷ USD vào vòng cấp vốn 30 tỷ USD của Anthropic với mức định giá 350 tỷ USD, vị trí đầu tiên của họ trong công ty sau Claude. Nó đã đầu tư 1 tỷ USD vào Anduril Industries, công ty công nghệ quốc phòng do Trae Stephens đồng sáng lập, cũng là đối tác chung của công ty. Quỹ này cũng hỗ trợ các công ty công nghệ tài chính Stripe và Ramp, công ty khởi nghiệp mã hóa Cognition AI và OpenAI, mà Quỹ sáng lập đã đầu tư nhiều lần. Bảy công ty. Một tấm séc trung bình trị giá 600 triệu USD. Mỗi khoản đầu tư đều lớn hơn toàn bộ hầu hết các quỹ đầu tư mạo hiểm được huy động ở bất kỳ đâu trên thế giới.
Quy mô séc phản ánh một thị trường trong đó các công ty AI được săn đón nhiều nhất sẽ huy động các vòng gọi vốn khiến các thước đo liên doanh truyền thống trở nên vô nghĩa. Vòng của Anthropic trị giá 30 tỷ USD. Ở quy mô đó, 1,25 tỷ USD mua được khoảng 4% cổ phần của công ty. Sequoia đã tham gia cùng một vòng Anthropic và cả hai công ty đều đang cạnh tranh với Google, Amazon và các quỹ tài sản có chủ quyền để phân bổ. Khi giá đầu vào của một công ty là một tỷ đô la, quỹ viết séc phải được tính bằng hàng chục tỷ nếu không nó sẽ cạnh tranh để giành lấy những mảnh vụn.
Cuộc chạy đua vũ trang
Quỹ sáng lập là một trong ít nhất bốn công ty đã huy động được các quỹ lớn trong năm nay. Sequoia Capital đã đóng cửa khoảng 7 tỷ USD vào tháng 4 dưới sự lãnh đạo mới. Thrive Capital huy động được 10 tỷ USD. Andreessen Horowitz đã huy động được 15 tỷ USD. Trong quý đầu tiên của năm 2026, 297 tỷ USD đã chảy vào các công ty khởi nghiệp trên toàn cầu, gấp 2,5 lần tổng số tiền so với quý trước và là nguồn vốn đầu tư mạo hiểm lớn nhất từng được ghi nhận trong khoảng thời gian ba tháng. Vốn đang tập trung vào một số ít công ty, hỗ trợ cho một số ít công ty, gần như tất cả đều đang xây dựng hoặc triển khai trí tuệ nhân tạo.
TNW City Coworking Space – Nơi công việc tốt nhất của bạn diễn ra
Một không gian làm việc được thiết kế để phát triển, hợp tác và có cơ hội kết nối vô tận ở trung tâm công nghệ.
Yếu tố cấu trúc là do các công ty AI đắt đỏ theo cách mà các công ty phần mềm chưa từng có. Việc đào tạo một mô hình biên giới tiêu tốn hàng trăm triệu đô la chi phí tính toán. Cơ sở hạ tầng để phục vụ nó trên quy mô lớn, trung tâm dữ liệu, silicon tùy chỉnh, hợp đồng cung cấp điện, tốn thêm hàng tỷ USD. Các công ty phần mềm có thể được ra mắt bằng tín dụng đám mây và thẻ tín dụng. Sự chuyển dịch vốn mạo hiểm từ phần mềm sang công nghệ sâu đã thay đổi tính kinh tế của toàn bộ ngành. Một quỹ trị giá 500 triệu USD không thể viết tấm séc trị giá 1,25 tỷ USD. Một quỹ trị giá 6 tỷ USD có thể. Ngành công nghiệp mạo hiểm được xây dựng để tài trợ cho những ý tưởng rẻ tiền nhưng có tiềm năng đắt giá. Bây giờ nó tài trợ cho những ý tưởng đắt giá với tiềm năng đắt giá và số tiền cũng đã tăng lên tương ứng.
Danh mục đầu tư
SpaceX, công ty đã nộp đơn xin IPO lớn nhất trong lịch sử vào tháng 4 và dự kiến sẽ ra mắt công chúng vào cuối năm nay với mức định giá gần 1,75 nghìn tỷ USD, vẫn là vị trí lớn nhất và có giá trị nhất của Quỹ sáng lập. Công ty là nhà đầu tư sớm và đã bổ sung thêm cổ phần của mình qua nhiều vòng. Một nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp, Blue Owl Capital, đã báo cáo lợi nhuận gấp 10 lần từ vị thế SpaceX của mình trước đợt IPO và đã bán được một nửa. Anduril, được định giá 30,5 tỷ USD sau vòng gọi vốn vào tháng 6 năm 2025 do Quỹ sáng lập dẫn đầu, được cho là đang theo đuổi mức tăng thêm với mức định giá gần gấp đôi. Định giá ngụ ý của Anthropic trên thị trường thứ cấp đã tăng hơn gấp đôi kể từ khi Quỹ sáng lập đầu tư, vượt quá 800 tỷ USD.
Toán học của quỹ trước, nếu những định giá này được giữ nguyên, là đặc biệt. Một vị thế Anthrop trị giá 1,25 tỷ USD được mua với mức định giá 350 tỷ USD có thể trị giá hơn 2,5 tỷ USD theo giá thị trường thứ cấp hiện tại. Vị thế Anduril trị giá 1 tỷ USD ở mức 30,5 tỷ USD có thể trị giá 2 tỷ USD nếu công ty huy động được ở mức 60 tỷ USD. Vị trí của SpaceX, tùy thuộc vào thời điểm và mức giá mà Quỹ sáng lập tham gia trong các vòng của nó, có thể mang lại lợi nhuận khiến phần còn lại của danh mục đầu tư trở nên thú vị về mặt học thuật nhưng lại có vấn đề về mặt tài chính. Chiến lược tập trung mà Founders Fund luôn thực hiện, một số lượng nhỏ các khoản đặt cược rất lớn, được thiết kế chính xác cho loại thị trường này: một trong đó một số công ty hấp thụ phần lớn vốn tư nhân và nếu họ IPO thành công, sẽ tạo ra phần lớn lợi nhuận.
sự thay đổi
Quỹ đạo của Founders Fund minh họa khoảng cách giữa vốn mạo hiểm khi nó được hình thành và vốn mạo hiểm được thực hiện bởi các công ty có đủ vốn để phát triển. Mô hình ban đầu là một cách tiếp cận danh mục đầu tư: đầu tư số tiền tương đối nhỏ vào nhiều công ty, chấp nhận rằng hầu hết sẽ thất bại và dựa vào các giá trị ngoại lệ để tạo ra lợi nhuận. Quỹ sáng lập luôn hoạt động khác biệt, tập trung vốn vào các vụ cá cược có sức thuyết phục cao. Những gì đã thay đổi là quy mô. Khi mức séc trung bình là 600 triệu USD, quỹ sẽ triển khai trong vòng chưa đầy một năm và danh mục đầu tư bao gồm bảy công ty, doanh nghiệp này giống một quỹ đầu tư quốc gia hoặc một cửa hàng cổ phần tư nhân giai đoạn cuối hơn là các công ty Sand Hill Road những năm 1990 đã phát minh ra vốn mạo hiểm hiện đại.
Quỹ trị giá 6 tỷ USD sẽ hỗ trợ khoảng một chục công ty. Mười hai khoản đầu tư, mỗi khoản đủ lớn để có thể trở thành tin tức. Bản thân khoản tiền 1,5 tỷ USD do các đối tác và nhân viên của Founders Fund đóng góp, chiếm một phần tư tổng số tiền, lớn hơn hầu hết các quỹ đầu tư mạo hiểm. Đó cũng là một tín hiệu: những người gần gũi nhất với danh mục đầu tư tin rằng cơ hội này biện minh cho việc đặt một số tiền đặc biệt của chính họ vào rủi ro. Ngành công nghiệp mạo hiểm chưa được hợp nhất. Nó đã chia thành một số ít các quỹ lớn cạnh tranh để giành các vị trí trong cùng một số công ty công nghệ quốc phòng và AI, và một số lượng lớn hơn nhiều các quỹ nhỏ hơn hoạt động hoàn toàn trong một thị trường khác. Quỹ sáng lập đã đưa ra lựa chọn về việc chiếm giữ bên nào của sự phân chia đó. 6 tỷ USD là giá nhập học.
Nguồn The Next Web