Cerebras đã huy động được 5,55 tỷ USD khi ra mắt 95 tỷ USD. SpaceX, OpenAI và Anthropic, trị giá tổng cộng 3 nghìn tỷ USD, có thể IPO trong năm nay.
Cerebras Systems đóng cửa ngày đầu tiên trên sàn Nasdaq ở mức 311,07 USD, tăng 68% so với giá IPO 185 USD, mang lại cho công ty chip quy mô wafer giá trị vốn hóa thị trường khoảng 95 tỷ USD. Đợt chào bán này đã huy động được 5,55 tỷ USD, trở thành đợt IPO công nghệ lớn nhất của Hoa Kỳ kể từ khi Snowflake ra mắt 3,8 tỷ USD vào năm 2020. Giám đốc điều hành Andrew Feldman đã rung chuông tại Nasdaq MarketSite đang cầm con chip Wafer Scal Engine 3 cỡ đĩa ăn tối của công ty. Cuối cùng, hai người đồng sáng lập, Feldman và giám đốc phần cứng Sean Lie, đã trở thành tỷ phú.
Sự ra mắt này là sự xác nhận sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với phần cứng AI thuần túy, một danh mục gần như hoàn toàn không thể tiếp cận được đối với các nhà đầu tư trên thị trường đại chúng. CoreWeave, được IPO vào tháng 3 năm 2025 và hiện được định giá hơn 58 tỷ USD, là điểm dữ liệu gần nhất trước đây, nhưng nó bán cơ sở hạ tầng đám mây thay vì silicon. Cerebras là công ty chip AI chuyên dụng đầu tiên được niêm yết kể từ khi thời kỳ bùng nổ AI tổng quát bắt đầu và hiệu quả hoạt động trong ngày khai trương của nó cho thấy rằng nhu cầu của thị trường công cộng về việc tiếp xúc với AI ít nhất cũng mạnh mẽ như thị trường tư nhân đã định giá nó.
Nhưng đợt IPO của Cerebras cũng bộc lộ một vấn đề đối với phần còn lại của quy trình IPO. Như Sam Lessin, một đối tác tại Slow Ventures, nói với CNBC: “Rất khó để quan tâm đến bất cứ điều gì khác ngoài các đợt IPO tiềm năng trị giá 3 nghìn tỷ USD mà theo lý thuyết sẽ diễn ra trong năm tới.” Anh ấy đang đề cập đến SpaceX, OpenAI và Anthropic, mỗi công ty đều được định giá gần hoặc trên 1 nghìn tỷ USD trên thị trường tư nhân và tất cả đều đang trong giai đoạn chuẩn bị IPO.
💜 của công nghệ EU
Những tin đồn mới nhất từ bối cảnh công nghệ EU, câu chuyện từ người sáng lập thông thái Boris của chúng tôi và một số tác phẩm nghệ thuật AI đáng nghi vấn. Nó miễn phí hàng tuần trong hộp thư đến của bạn. Đăng ký ngay bây giờ!
SpaceX, công ty đã sáp nhập với liên doanh AI xAI của Elon Musk vào tháng 2 với mức định giá 1,25 nghìn tỷ USD, dự kiến sẽ tiết lộ bản cáo bạch IPO của mình ngay trong tuần tới. Tạp chí Phố Wall đưa tin công ty đang nhắm mục tiêu định giá 1,75 nghìn tỷ USD và đặt mục tiêu huy động từ 50 tỷ đến 75 tỷ USD, đây sẽ là đợt IPO lớn nhất trong lịch sử, vượt qua mức 29,4 tỷ USD của Saudi Aramco vào năm 2019. SpaceX đã tập hợp một tổ chức bảo lãnh phát hành gồm ít nhất 21 ngân hàng, với một buổi roadshow toàn cầu dự kiến sẽ bắt đầu vào đầu tháng 6 và ngày niêm yết được cho là nhắm mục tiêu vào ngày 12 tháng 6.
OpenAI đang chuẩn bị IPO vào quý 4 năm 2026, nhắm mục tiêu định giá khoảng 852 tỷ USD sau khi kết thúc vòng cấp vốn 122 tỷ USD vào tháng 3. Giám đốc tài chính Sarah Friar đã mô tả đợt IPO là “thời điểm xây dựng niềm tin” nhưng cũng cảnh báo rằng công ty vẫn chưa sẵn sàng IPO. Tranh chấp pháp lý với Musk, những sửa đổi chiến lược sản phẩm đang diễn ra và một CRO đã công khai cáo buộc Anthropic đã phóng đại doanh thu của mình lên 8 tỷ USD thông qua kế toán tổng hợp, làm tăng thêm sự phức tạp cho danh sách sẽ là sản phẩm công nghệ được xem xét kỹ lưỡng nhất trong thập kỷ.
Anthropic đã thu hút được lời đề nghị của các nhà đầu tư ở mức xấp xỉ 800 tỷ USD, tăng hơn gấp đôi so với con số 380 tỷ USD mà họ đã hoàn tất vòng cấp vốn 30 tỷ USD chỉ hai tháng trước đó. Công ty đang đàm phán sớm với Goldman Sachs, JPMorgan và Morgan Stanley về việc niêm yết sớm nhất là vào tháng 10. Doanh thu hàng năm của nó đã tăng từ 9 tỷ USD vào cuối năm 2025 lên 30 tỷ USD vào đầu tháng 4 năm 2026, chủ yếu nhờ việc doanh nghiệp áp dụng Bộ luật Claude.
Nhu cầu huy động vốn tổng hợp từ cả ba, dự kiến vượt quá 150 tỷ USD, đặt ra câu hỏi thực sự về tính thanh khoản của thị trường. Các nhà đầu tư tổ chức sẽ cần phân bổ vốn ở quy mô chưa từng có trong lịch sử IPO. Rick Heitzmann, một đối tác tại công ty liên doanh FirstMark, coi Cerebras là tín hiệu mà thị trường cần: “Nó sẽ khuyến khích mọi người nói, ‘Này, nhảy xuống đi, nước ấm đấy.‘” Nhưng vùng nước ấm sắp đón nhận ba người tham gia mà khối lượng tổng hợp của họ có thể thay thế mọi thứ xung quanh họ.
Hạn hán IPO trước thời điểm này rất nghiêm trọng. Chỉ có 31 đợt IPO công nghệ vào năm 2025, giảm so với 121 đợt IPO của bốn năm trước đó. Tổng giá trị thoái lui do quỹ đầu tư mạo hiểm hỗ trợ của Hoa Kỳ đã tăng hơn gấp đôi vào năm ngoái lên 217,1 tỷ USD, nhưng con số đó chưa bằng 1/3 so với mức cao nhất năm 2021 là 790,7 tỷ USD. Nhiều công ty trong giai đoạn tiền IPO, Databricks với giá trị 134 tỷ USD, Discord, Canva, đã được thành lập trước ChatGPT và hiện đang tính đến thực tế rằng AI là câu chuyện duy nhất tạo ra sự phấn khích cho tổ chức.
Cerebras được hưởng lợi trực tiếp từ động lực đó. Doanh thu của công ty đã tăng từ 24,6 triệu USD vào năm 2022 lên 510 triệu USD vào năm 2025, chuyển từ khoản lỗ ròng 481,6 triệu USD xuống thu nhập ròng 88 triệu USD. Thỏa thuận mang tính thay đổi này là một hợp đồng kéo dài nhiều năm trị giá 20 tỷ USD với OpenAI về khả năng tính toán suy luận, được ký vào tháng 1, giải quyết vấn đề tập trung khách hàng vốn đã cản trở nỗ lực IPO trước đó vào năm 2024. Trước OpenAI, Cerebras phụ thuộc rất nhiều vào G42, tập đoàn AI của Abu Dhabi, chiếm 85% doanh thu năm 2024 và đã kích hoạt đánh giá CFIUS buộc công ty phải cơ cấu lại cổ phần của G42 thành cổ phiếu không có quyền biểu quyết.
Các nhà đầu tư mạo hiểm sớm đang nhận được lợi nhuận phi thường. Benchmark, công ty đồng dẫn đầu Cerebras’ Series A vào năm 2016, nắm giữ số cổ phiếu trị giá 5,5 tỷ USD vào cuối ngày thứ Năm. Cổ phần của Foundation Capital trị giá 4,8 tỷ USD. Eclipse sở hữu 2,5 tỷ USD. Sam Altman và Greg Brockman của OpenAI, những nhà đầu tư cá nhân đầu tiên, hiện nắm giữ số cổ phần trị giá lần lượt là 27,8 triệu USD và 24,2 triệu USD. Đối với một ngành đầu tư mạo hiểm đang phải vật lộn với hạn hán rút lui kéo dài nhiều năm, Cerebras là một lời nhắc nhở hữu hình rằng lợi nhuận vẫn tồn tại, chúng chỉ cần một thập kỷ kiên nhẫn và một thị trường muốn những gì bạn đang bán.
Điều Cerebras không thể làm là nói với thị trường rằng cơ hội IPO đang mở cho tất cả mọi người. Nó có thể cho thị trường biết rằng cánh cửa đang mở cho AI. Câu hỏi dành cho phần còn lại của quy trình, các công ty phần mềm doanh nghiệp, nền tảng fintech, ứng dụng tiêu dùng, là liệu còn đủ vốn tổ chức sau khi SpaceX, OpenAI và Anthropic hấp thụ 150 tỷ USD của họ hay liệu siêu chu kỳ AI đã tạo ra một thị trường IPO hai cấp, trong đó các công ty duy nhất có thể IPO với mức định giá hấp dẫn là những công ty xây dựng cơ sở hạ tầng cho trí tuệ nhân tạo.
Nguồn The Next Web