Các thị trường đại chúng đã được hỏi liệu họ có tin vào AI hay không và họ đã trả lời với 85 tỷ USD. Đợt chào bán cổ phiếu kỷ lục của Alphabet, được định giá vào ngày 2 tháng 6, không chỉ là đợt chào bán cổ phiếu lớn nhất trong lịch sử công nghệ. Đây là đợt chào bán cổ phần lớn nhất từ trước đến nay dưới bất kỳ hình thức nào, trong bất kỳ ngành nào.
Công ty ban đầu dự định bán 40 tỷ USD trong đợt đầu tiên cổ phiếu và công cụ lưu ký. Nhu cầu mạnh đến mức số lượng chào bán đã được đăng ký vượt mức và tăng lên 45 tỷ USD, CEO Sundar Pichai nói trên X. Thêm một đợt trị giá 40 tỷ USD thứ hai được lên kế hoạch cho quý tiếp theo, và tổng số tiền lên tới khoảng 84,75 tỷ USD.
Trong số những người mua: Berkshire Hathaway, thường không gắn liền với sự phát triển vượt bậc của AI, đã cam kết 10 tỷ USD trong đợt phát hành riêng lẻ, chia đều cho cổ phiếu Loại A và Loại C.
Những con số đằng sau những con số
💜 của công nghệ EU
Những tin đồn mới nhất từ bối cảnh công nghệ EU, câu chuyện từ người sáng lập thông thái Boris của chúng tôi và một số tác phẩm nghệ thuật AI đáng nghi vấn. Nó miễn phí hàng tuần trong hộp thư đến của bạn. Đăng ký ngay bây giờ!
Kỷ lục trước đó về chào bán cổ phần thuộc về nhà sản xuất dầu mỏ Brazil Petroleo Brasileiro, công ty đã huy động được 70 tỷ USD trong năm 2010. theo Bloomberg. Alphabet đã đánh bại nó với hơn 14 tỷ USD.
Đây không phải là một vụ đặt cược đầu cơ vào một công ty khởi nghiệp đang thua lỗ. Alphabet báo cáo doanh thu 109,9 tỷ USD trong quý 1 năm 2026, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó Google Cloud tăng 63% lên 20 tỷ USD. Công ty này hiện có giá trị thứ hai trên thế giới tính theo vốn hóa thị trường, xếp sau Nvidia.
Số tiền quyên góp được dành cho cơ sở hạ tầng AI. Pichai mô tả nó là “một phần trong chiến lược đầu tư kéo dài nhiều năm của chúng tôi nhằm đáp ứng cơ hội AI phía trước”. Tại Google I/O vào tháng trước, ông cho biết Alphabet dự kiến sẽ chi từ 180 tỷ đến 190 tỷ USD cho chi phí vốn vào năm 2026, tăng so với dự báo vốn đã đáng kinh ngạc là 175 tỷ USD đến 185 tỷ USD được đưa ra vào tháng Hai. Phần lớn sẽ đến các trung tâm dữ liệu và tính toán AI.
Ý nghĩa của quy trình IPO AI
Thời điểm không phải là ngẫu nhiên. Anthropic bí mật nộp hồ sơ IPO với SEC vào ngày 1 tháng 6, một ngày trước khi Alphabet định giá đợt chào bán của mình. Công ty AI, được định giá lần cuối ở mức 965 tỷ USD, đang nhắm mục tiêu niêm yết công khai có thể định giá công ty trên 1 nghìn tỷ USD. OpenAI được cho là đang chuẩn bị hồ sơ riêng của mình.
Đối với cả hai công ty, việc tăng vốn thành công của Alphabet là sự xác nhận rằng các nhà đầu tư tổ chức sẵn sàng tiếp nhận các dịch vụ khổng lồ liên kết với AI. Nếu sự quan tâm của công chúng chùn bước, toàn bộ luận điểm IPO về AI sẽ sụp đổ. Cho đến nay, sự thèm ăn có vẻ vô độ.
Sự so sánh rõ ràng là thời đại dot-com, và nó không hoàn toàn không công bằng. Tỷ lệ giá trên thu nhập được điều chỉnh theo chu kỳ của cổ phiếu công nghệ là 38, với mức độ tập trung thị trường vượt quá mức năm 2000. Sự khác biệt quan trọng, như các nhà phân tích đã lưu ý, là các công ty AI ngày nay thực sự có lãi. Biên lợi nhuận hoạt động của Alphabet rất tốt. Họ tăng vốn chủ sở hữu không phải vì cần thiết mà vì họ tin rằng lợi tức thu được từ chi tiêu cơ sở hạ tầng AI sẽ biện minh cho sự pha loãng.
Câu hỏi trị giá 8 nghìn tỷ USD
Ước tính của Goldman Sachs rằng từ 4 nghìn tỷ đến 8 nghìn tỷ USD tổng vốn đầu tư sẽ đổ vào cơ sở hạ tầng AI trong 5 năm tới. Số tiền đó phải đến từ đâu đó: doanh thu của công ty, thị trường nợ (Alphabet đã khai thác thị trường trái phiếu đồng yên và đồng euro trong năm nay) và doanh số bán cổ phiếu như thế này.
Câu hỏi mà nghiên cứu mới nhất của McKinsey đặt ra là liệu lợi ích năng suất từ tất cả khoản chi tiêu này có hiện thực hóa ở quy mô đủ lớn hay không. Nếu đúng như vậy, bảng chữ cái trị giá 85 tỷ USD vừa huy động được sẽ có vẻ như là một sự lựa chọn thời điểm khôn ngoan. Nếu không, đợt chào bán kỷ lục sẽ đánh dấu thời điểm thị trường đại chúng thực hiện một lời hứa vẫn chưa được thực hiện.
Hiện tại, các nhà đầu tư đang bỏ phiếu bằng sổ séc của họ. Warren Buffett, người từng nổi tiếng tránh xa cổ phiếu công nghệ, vừa viết một tấm séc trị giá 10 tỷ USD cho tương lai AI của Google. Chỉ điều đó thôi cũng đáng để quan tâm.
Nguồn The Next Web