Các nhà đầu tư của Apple đang mất kiên nhẫn với chiến lược AI của công ty. Cổ phiếu này sắp trải qua tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 2 sau khi Hội nghị các nhà phát triển toàn cầu hàng năm không thuyết phục được Phố Wall rằng chu kỳ nâng cấp được hứa hẹn từ lâu sắp đến gần.
“Có một chút mệt mỏi với Apple và AITim Chubb, giám đốc đầu tư tại Girard, Univest Wealth Division, nói với Bloomberg. “Thật khó để mở rộng cho họ lợi ích giống như sự nghi ngờ mà chúng ta đã từng làm vì đã có quá nhiều sự chậm trễ.”
Sự thất vọng của WWDC
Trợ lý Siri AI đã được đại tu của Apple sẽ ra mắt vào mùa thu này, nhưng chỉ ở dạng beta. Công ty đã xây dựng lại Siri trên mô hình Google Gemini tùy chỉnh chạy trên GPU Nvidia Blackwell, khiến nó phụ thuộc nhiều vào cơ sở hạ tầng của đối thủ cạnh tranh lớn nhất.
TNW City Coworking Space – Nơi công việc tốt nhất của bạn diễn ra
Một không gian làm việc được thiết kế để phát triển, hợp tác và có cơ hội kết nối vô tận ở trung tâm công nghệ.
Các tính năng AI mới ban đầu sẽ không có ở Liên minh châu Âu hoặc Trung Quốc, hai trong số những thị trường quan trọng nhất của Apple. Đây là lần thứ hai Apple Intelligence bị trì hoãn ở châu Âu, lần này không có mốc thời gian giải quyết, sau khi công ty và các cơ quan quản lý EU gặp bế tắc về các yêu cầu của Đạo luật thị trường kỹ thuật số.
Các nhà phân tích phần lớn nhún vai. Theo Bloomberg, không một nhà phân tích nào điều chỉnh ước tính doanh thu cho năm 2027 hoặc 2028 sau hội nghị, một dấu hiệu cho thấy các bài thuyết trình không bổ sung thêm điều gì mà thị trường chưa định giá.
Giá để thực hiện nó chưa được giao
Cổ phiếu Apple giao dịch ở mức giá gấp hơn 33 lần thu nhập ước tính trong 12 tháng tới, cao hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm là 23. Đây là cổ phiếu đắt thứ hai trong số Magnificent Seven, chỉ sau Tesla.
Khoản phí bảo hiểm đó giả định chu kỳ nâng cấp iPhone do AI điều khiển đã được hứa hẹn từ năm 2024 và liên tục bị trì hoãn. Cổ phiếu đã tăng 15% trong tháng 5 nhờ sự lạc quan trước WWDC, tháng tốt nhất kể từ tháng 7 năm 2022, nhưng đã lấy lại một phần lợi nhuận đó trong những ngày tiếp theo.
Tăng trưởng doanh thu dự kiến sẽ đạt khoảng 15% trong năm tài chính 2026, kết thúc vào tháng 9, tăng từ mức 6,4% trong năm tài chính 2025. Các nhà phân tích nhận thấy tốc độ đó chậm lại còn 8,6% trong năm tài chính 2027 và giảm tốc hơn nữa sau đó, điều này khiến cho việc định giá hiện tại khó có thể biện minh nếu không có chất xúc tác rõ ràng.
Trường hợp tăng giá và giới hạn của nó
Lập luận phản bác rất đơn giản: Apple có một lượng tiền mặt khổng lồ, bảng cân đối kế toán nguyên sơ, hoạt động mua lại ổn định và cơ sở cài đặt hơn một tỷ thiết bị. Họ cũng đang xây dựng khung mở rộng AI của bên thứ ba cho Siri để cuối cùng có thể biến iPhone thành nền tảng phân phối cho Claude, ChatGPT và Gemini.
Cổ phiếu tăng giá vào thứ Ba sau khi Bloomberg đưa tin rằng AirPods được trang bị camera, điện thoại màn hình gập thế hệ tiếp theo và iPhone kỷ niệm 20 năm đều đang được phát triển cho năm 2027. Tuy nhiên, báo cáo lưu ý rằng thời gian “vẫn linh hoạt và có thể thay đổi”, điều này tại thời điểm này có thể coi như phương châm cho toàn bộ chiến lược AI của Apple.
“Nó không quá tệ nhưng cũng không phải là điều đáng khích lệ lắm”, Jed Ellerbroek, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Argent Capital Management, nói với Bloomberg. “Khi nói đến Apple và AI, tôi có cảm giác như Charlie Brown với môn bóng đá.”
Nhà phân tích Laura Martin của Needham thì thẳng thắn hơn. Cô ấy “không làm gì để gợi ý rằng họ có thể tăng phí cho các công cụ và khả năng AI của mình hoặc tiết kiệm tiền từ việc sử dụng AI,” cô viết và nói thêm rằng có vẻ như “quá phụ thuộc” trên Alphabet, đối thủ cạnh tranh lớn nhất của họ trong lĩnh vực kinh doanh điện thoại thông minh.
Nguồn The Next Web