OpenAI đã đốt 3,7 tỷ USD trong ba tháng đầu năm 2026, hơn một nửa doanh thu (5,7 tỷ USD) trong cùng kỳ, theo The Information, trích dẫn các tài liệu mà công ty đã chia sẻ với các cổ đông.
Cả hai con số đều tăng gấp ba lần so với một năm trước đó, một sự đối xứng thể hiện vị thế đặc biệt của công ty: tăng trưởng nhanh hơn hầu hết mọi hoạt động kinh doanh trong lịch sử và chi tiêu vẫn còn nhanh hơn.
Việc tăng gấp ba lần là con số đáng để tạm dừng. Doanh thu 5,7 tỷ USD chỉ trong một quý sẽ là niềm ghen tị của hầu hết mọi công ty công nghệ; doanh thu tăng gấp ba lần so với cùng kỳ năm ngoái vẫn còn hiếm hơn. Vấn đề là chi phí sản xuất nó tăng với tốc độ tương tự.
Việc mở rộng quy mô vẫn chưa mang lại cho OpenAI đòn bẩy hoạt động thường mang lại lợi ích cho một công ty có quy mô như thế này, bởi vì thứ mà nó bán, suy luận theo mô hình biên giới, sẽ đắt hơn khi phân phối khi có nhiều người sử dụng nó hơn.
TNW City Coworking Space – Nơi công việc tốt nhất của bạn diễn ra
Một không gian làm việc được thiết kế để phát triển, hợp tác và có cơ hội kết nối vô tận ở trung tâm công nghệ.
Bảng cân đối kế toán trông có vẻ yên tâm. OpenAI nắm giữ hơn 73 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán thị trường vào cuối quý, tăng từ mức 40 tỷ USD vào cuối tháng 12.
Bước nhảy vọt đó phản ánh một vòng tài trợ lớn được công bố vào cuối tháng 3 chứ không phải số tiền do doanh nghiệp bỏ ra, một điểm khác biệt quan trọng khi số tiền đốt hàng quý được tính bằng hàng tỷ. Chiếc đệm là có thật; một phần nó cũng mới được nuôi dưỡng.
Vòng đó đã kết thúc ở mức định giá 852 tỷ USD, một con số đủ lớn để một số nhà đầu tư của chính công ty đặt câu hỏi về doanh thu cơ bản. Số liệu Q1 không giải quyết được lập luận đó mà chỉ cung cấp đạn dược cho cả hai bên: phe bò chỉ vào đường cong doanh thu, phe gấu chỉ vào phía bên dưới nó.
OpenAI cũng cho biết họ đã nộp đơn bí mật cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng tại Hoa Kỳ có thể diễn ra sớm nhất là vào tháng 9 và định giá công ty lên tới 1 nghìn tỷ USD.
Việc phát hành cổ phiếu ở mức đó sẽ là một trong những đợt phát hành lớn nhất trong lịch sử và nó sẽ đặt loại số liệu hàng quý được báo cáo trong tuần này trước các nhà đầu tư trên thị trường đại chúng, những người có xu hướng đặt những câu hỏi khó hơn về con đường dẫn đến lợi nhuận so với những người ủng hộ tư nhân ở giai đoạn cuối. Công ty đã nhanh chóng tiến hành nộp hồ sơ khi các đối thủ đua nhau niêm yết.
Mô hình này không phải là mới đối với OpenAI, vốn đã vượt qua mọi giai đoạn phát triển trước đó để đặt cược rằng quy mô cuối cùng sẽ phải trả. Công ty đã nói về việc chi hàng chục tỷ USD chỉ trong một năm cho máy tính, nghiên cứu và cơ sở hạ tầng, đồng thời cho biết họ không kỳ vọng sẽ thu được lợi nhuận cho đến cuối thập kỷ này.
Quá trình đốt cháy Q1 phù hợp với quỹ đạo đó hơn là khởi hành từ nó. Điểm mới lạ là quy mô của các con số và mức độ gần nhau của một danh sách công khai sẽ khiến chúng phải chịu sự giám sát kỹ lưỡng ở mức độ khác.
Không có số liệu nào trong báo cáo đến trực tiếp từ OpenAI và công ty cũng không bình luận công khai về các chi tiết cụ thể. Những gì các con số mô tả, nếu chính xác, là một doanh nghiệp hoạt động ở quy mô và sự thua lỗ đang gia tăng theo từng bước, trước một danh sách sẽ hỏi liệu doanh nghiệp thứ hai có thể ngừng theo đuổi doanh nghiệp đầu tiên hay không.
Nguồn The Next Web